事件：公司发布2022Q3业绩报告，2022前三季度实现营收38.54亿元，同比增长44.23%；实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%。单季度来看，2022Q3公司实现营收13.77亿元，同比增长40.87%；实现归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%；毛利率为41.03%。
　　Q3收入保持增长，研发投入持续加大。公司Q3收入端保持高增主要是由于客户粘性持续增加，业务量增加所致。同时，受益于汽车和物联网行业的高景气度，两大业务将持续增厚公司业绩。其中，随着智能座舱渗透率的提升，以及自驾域控产品的推广，预计未来智能汽车业务将保持显著增长。同时，公司VR/AR、机器人、边缘计算等物联网产品线的拓宽，叠加国内市场的不断拓展，未来物联网业务将保持高速增长。费用端来看，公司持续加大汽车与物联网业务的投入，研发费用较去年同期同比增长57.27%。
　　持续推进汽车+IOT高景气度业务布局。1）自动驾驶：在低速自驾领域，公司新一代全景环视产品集成了更多高阶算法，实现了域控级的全景环视产品方案；在高速自驾领域，继高通入股畅行智驾后，公司持续完善自动驾驶版图，并推出了基于高通Snapdragon Ride平台打造的首款自动驾驶域控制器产品，可助力高阶自驾快速规模化量产；2）智能物联网：公司新推出了TurboXEB6、全息路口解决方案等产品。其中，TurboXEB6边缘智能站已经成功应用于无锡、上海等地的智慧交通场景中。
　　投资建议：预计22/23年实现收入58.61/80.25亿元，实现归母净利润亿元9.10/12.42亿元；EPS分别为1.99、2.72元，对应PE分别为53.41、39.16倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：业务推进不及预期；汇率波动风险；客户拓展不及预期。