1）锌期货
　　沪锌近月偏弱远月偏强运行，11-12价差缩窄至315，LME0-3back结构扩大至53.25，LME库存继续下降750吨至4.98万吨；近期人民币贬值力度加大，但国内价差结构大幅走弱，部分抵消沪锌的相对强势，日内扣除汇率沪伦比值继续偏弱运行，围绕1.13波动。宏观面，隔夜欧美制造业PMI下滑超预期，海外经济下行风险不减，同时数据也提振市场对欧美央行放缓紧缩步伐的预期，市场预期欧央行将于本周四将加息75BP、美联储将于下周三加息75BP，紧缩力度已经被Price-in，预计本次紧缩利空落地对有色打压有限，短期市场在基本面紧平衡而宏观利空即将落地背景下，预计锌价震荡偏强。
　　2）铜期货
　　沪铜走强，11-12价差小幅缩窄至940元，现货升水跌160，精废价差降220至1661，洋山铜提单溢价降5至125，LME0-3back结构扩大至133，铜市国内价差结构小幅走弱，但海外价差结构继续走强，LME库存降0.03至13.44万吨，短期虽国内现货货源充足升水有下行压力，但在低库存以及进口窗口关闭情况下，预计基本面仍偏支撑。宏观面，隔夜欧美制造业PMI下滑超预期，海外经济下行风险不减，同时数据也提振市场对欧美央行放缓紧缩步伐的预期，市场预期欧央行将于本周四将加息75BP、美联储将于下周三加息75BP，紧缩力度已经被Price-in，预计本次紧缩利空落地对有色打压有限，在基本面支撑下铜价震荡偏强。