欧洲天然气价格持续下跌，4季度油气替代效应可能明显弱化。
　　美国宣布将在12月再度投放1500万桶战略储备，但仍为此前1.8亿桶计划中的一部分，利空基本被市场消化。近期油价下行扔主要出于对经济形式的担忧。　截至目前市场预计美联储11月继续加息75bp的可能性高达98%，预计宏观利空将继续施压油价，此外，欧洲气价大幅回落，对4季度气转油的需求支撑也有所弱化。
　　前期OPEC+的减产更多为油价提供底部支撑，难以提供持续上行的动力，我们预计油价将继续震荡运行。