事件：公司10月24日晚发布《2022年第三季度报告》，公司实现营业收入3.12亿元，同比上升13.0%；归属上市公司股东的净利润1.04亿元，同比上升38.7%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.95亿元，同比上升42.7%。公司实现EPS（基本）0.26元。
　　1、业绩环比同比均大幅提升，外界扰动下业绩韧性凸显
　　2022Q3，公司实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为3.12亿元、1.04亿元和0.95亿元，同比分别上升13.0%、上升38.7%和上升42.7%，单季度收入利润均创历史新高。
　　第三季度营收环比增长5.9%，归母净利润环比增长15.6%。三季度净利润增长主要得益于1）销售增长贡献大部分利润增量。2）期间费用有效管控，前三季度期间费用率17.7%同比下降0.9pct。3）汇兑损益带来正向影响。外界不利影响下公司业绩韧性凸显主要得益于公司自身竞争力强劲，同时下游客户相对分散弱化需求周期性影响。
　　2、持续加大研发投入，激光雷达、光引擎新品类持续开拓
　　公司前三季度研发投入9613万元，同比增长17.23%，研发费用率为10.77%。公司依托多年持续的高研发投入，全面打造高速光引擎产品线，在满足光通信行业应用的同时，切入激光雷达、医疗检测等新应用领域，为公司长期发展勾勒出新增长曲线。公司光引擎二期产能扩产持续推进，预计明年起有望形成业绩增量。激光雷达四季度实现批量交货，明年进入稳定量产，公司同步推动新客户试产认证工作，有望随激光雷达批量上车而实现收入突破式增长。
　　毛利率方面，2022Q3，公司销售毛利率为52.30%，同比上升4.25个百分点。单季度来看，2022Q1/Q2公司毛利率分别为49.69%和47.56%。2022Q3销售毛利率环比上升4.74个百分点。短期毛利率提升主要系产品结构变动导致。中长期毛利率提升主要来自公司优化生产方案提升自动化比例，降低生产成本。
　　净利率方面，2022Q3，公司归母净利率为33.52%，同比上升6.15个百分点，环比上升2.81个百分点。
　　3、继续推行管理精进，综合费用率显著下降
　　2022Q3，公司综合费用率（销售+管理+研发+财务）为16.21%，同比下降0.52个百分点。其中，①销售费用为0.05亿元，同比下降10.53%，销售费用率为1.54%，同比下降0.33个百分点；②管理费用为0.19亿元，同比上升27.94%，管理费用率为5.40%，同比下降0.62个百分点；③研发费用为0.34亿元，同比上升15.99%，研发费用率为10.81%，同比上升0.00个百分点，主要是由于公司持续扩大研发布局；④财务费用为-0.11亿元，同比下降518.68%，财务费用率为-2.69%，同比下降2.68个百分点，主要是受美元汇率影响带来汇兑收益的同比增加。
　　4、现金流同比环比持续提升，战略备货稳步推进
　　2022Q3，经营活动产生的现金流净额为0.80亿元，同比下降25.69%，经营活动产生的现金流净额/营业收入为25.64%。经营活动产生的现金流净额环比下降主要是相对于Q2受销售增长带来的回款增加影响有所减弱。
　　5、公司破圈开拓新市场，α属性进一步增强
　　基于公司完备的光器件平台，公司突破光通信领域开拓新兴市场。目前公司的光引擎产品以400G和800G产品为主，出货量持续提升。一方面，公司也在基于光引擎平台进行多项研发，如硅光芯片集成高速光引擎研发、激光芯片集成高速光引擎研发、高速光引擎用零组件研发等，预计能够针对硅光技术、CPO技术提供一站式整合解决方案以及配合公司光引擎项目用产品的规模量产；另一方面，公司高速光引擎建设项目产能持续爬坡，贡献增量业绩。光引擎可以应用在400G/800G高速光模块、共封装交换机以及光互连等市场，未来公司将探索光引擎更多应用场景和更多客户的可能，市场空间广阔。由于激光雷达和光学医疗检测产品的底层光学原理与光通信产品相似，光组件和光器件是其核心组件。公司在光器件领域提供基础性产品，具备开发新产品的能力，例如北极光电的高端镀膜业务可以提供滤光片、透镜系统、隔离器等基础光学类器件，同时依托现有的光有源器件解决方案提供集成封装器件。
　　光通信外市场开拓进展顺利，激光雷达业务增长可期。目前公司为下游激光雷达厂商提供无源光传输组件和有源封装产品，为医疗检测客户提供光器件产品，基于强大的光器件平台，有望在新兴领域实现破圈，打破天花板。公司目前已为部分激光雷达厂商提供批量交付，并组织专人专项跟进，力争为更多主流激光雷达厂商提供产品和服务，明年交付能力有望进一步提升。
　　6、投资建议
　　公司目前是国内稀缺的光器件上游平台型龙头厂商，在光通信领域持续拓展现有无源和有源器件市场，同时在激光雷达和光引擎等前沿领域积极布局，在完成第一阶段量产交付的同时持续拓展新客户，有望进一步打开增长空间。同时公司不断优化生产方案提升自动化比例，毛利率维持强劲。公司持续推进费用管控，期间费用率持续降低，带动盈利能力提升。预计2022-2024年公司归母净利润分别为3.94亿元/5.27亿元/6.70亿元，对应增速分别为29%/34%/27%，对应PE分