摘要：
　　【行情复盘】
　　本周沪铜宽幅震荡，截至周五收盘，主力合约CU2211收于62820元/吨，周度跌1.38%。现货方面，10月21日上海有色1#电解铜均价64050元/吨，较10月14日跌715元/吨；洋山铜平均仓单溢价152.5美元/吨，较10月14日涨10美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、宏观：美债收益率再度全线刷新了多年来的最高位，指标10年期美债收益率盘中升破了4.2%关口，因美国经济数据显示就业市场持续火热，强化了投资者对美联储将持续大幅加息的预期。目前，利率期货市场已首度押注美联储本轮紧缩周期的利率峰值将突破5%。
　　2、供应端：世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2022年1-8月全球铜市供应短缺65.7万吨，2021年全年为供应短缺28.3万吨。
　　9月SMM中国电解铜产量为90.90万吨，环比上升6.12%，同比上升13.21%。预计10月国内电解铜产量为93.66万吨，环比上升3.04%，同比上升18.65%。外电10月16日消息，Antofagasta旗下智利Los Pelambres铜矿的监事会与该公司达成了一项新的合同协议，其中包括加薪、奖金和各种福利。工会在上周四晚些时候表示，这避免了罢工的风险。
　　必和必拓(BHP)发布2022年三季度产销报告显示：2022年第三季度，铜产量41万吨，同比增加9%，环比增加11%。
　　3、需求端：据SMM调研数据显示，9月份精铜制杆企业开工率为73.84%，环比减少0.6个百分点，同比增加2.01个百分点。
　　据SMM了解，近期再生铜杆企业原料采购相对宽松，多数企业周内保持连续生产，且精废杆价差扩大利好再生铜杆消费，预计本周再生铜杆行业开工率将呈现回升态势。
　　4、库存端：10月20日国内市场电解铜现货库存11.34万吨，较13日增3.28万吨，较17日降0.03万吨。
　　【交易策略】
　　最新公布的美国CPI、PPI均高于预期，其中核心通胀刷新40年高位，而良好的就业数据也表明工资-通胀螺旋仍在继续，意味着美联储仍需进一步加息为过热的经济降温。而基本面来看，四季度冶炼基准价格环比大涨，表明铜矿宽松已经形成一致性预期，国内未来冶炼产量将持续维持在90万吨/月以上，带来供应压力。而需求端受现货高升水抑制，中游开工减缓，接下来国内旺季临近尾声，消费存在预期转弱的风险，随着国内外库存的累增，挤升水行情或难以持续。短期现货紧张支撑期价，不过调整完毕后未来市场可能再度进行衰退交易，建议观望，期权买入深度虚值看跌保护尾部风险