宏观流动性：上周(20221017-20221021)美元指数开始回落，中美利差“倒挂”程度继续加深。10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期继续回升。对于海外而言，离岸美元流动性继续边际趋紧(3个月FRA-OIS、Libor-OIS利差均走阔)。对于国内而言，上周银行间资金面有所收紧，期限利差(10Y-1Y)继续走阔。
　　交易热度与波动：市场整体交易热度小幅回升，医药板块的交易热度处于相对高位；食品饮料、家电、农林牧渔、建材、煤炭等板块的波动率上升较快，电新、电力及公用事业、石油石化板块的波动率处于历史相对高位。
　　机构调研：电子、农林牧渔、有色、食品饮料、电新、医药、银行、机械等板块调研热度居前，有色、电子、轻工等板块调研热度环比上升较快。
　　分析师预测：分析师同时上调了全A今明两年净利润预测。行业上，汽车、电新、农林牧渔、钢铁、通信、化工、商贸零售、建筑、机械、交运等板块今明两年净利润预测均有所上调。指数上，中证500今年/明年净利润预测均被上调，创业板指则均被下调，沪深300今年/明年净利润预测分别被上调/下调，上证50今年/明年净利润预测分别被下调/上调。风格上，小盘成长今年/明年净利润预测均被上调，中盘成长、中盘价值则均被下调，大盘成长、大盘价值今年/明年净利润预测分别被上调/下调，小盘价值今年/明年净利润预测分别被下调/上调。
　　北上配置盘和北上交易盘均持续净流出。上周(20221017-20221021)北上配置盘净卖出107.61亿元，北上交易盘净卖出168.78亿元。分日度来看，北上配置盘和交易盘均持续净卖出。行业上，两者共识在于净买入煤炭、通信、军工、建筑等板块，同时净卖出食品饮料、电新、金融、家电、化工、消费者服务、建材等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净卖出大盘成长、大盘价值板块，而在其他板块存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，配置盘分别净卖出贵州茅台、美的集团、宁德时代29.25亿元、6.2亿元、4.44亿元。分行业看，配置盘在医药、电子、化工、银行、有色等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。
　　两融活跃度继续回升，但仍处于年内相对低位。上周(20221017-20221021)两融净买入27.69亿元，主要净买入食品饮料、电新、非银、家电、电力及公用事业、消费者服务、化工等板块，主要净卖出煤炭、医药、石油石化、电子、军工、传媒等板块。金融、家电、通信、电力及公用事业、建材、军工等板块的融资买入占比均在环比上升。风格上，两融仅净卖出中盘价值板块。
　　主动偏股基金仓位小幅回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。基于二次规划测算：剔除涨跌幅因素后，主要加仓食品饮料、电新、化工、家电、有色、建材、汽车等板块，主要减仓电子、医药、计算机、机械、军工、交运等板块。风格上，主动偏股基金的净值收益与中盘成长、大盘/小盘价值板块的相关性上升，与大盘/小盘成长、中盘价值板块的相关性下降。上周新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回升。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购，其中，与新能源、周期、消费等板块相关的ETF被主要净申购，与金融地产、医药、电力、建筑建材等板块相关的ETF被净赎回。公募与其负债端(个人)的共识在于同时买入新能源、消费等板块，同时净卖出科技、军工、医药等板块，而在周期、金融地产、电力、建筑建材等板块存在分歧。综合来看，上周无论市场各类投资者整体的买入共识度、还是趋势交易者（北上交易盘、两融）的买入共识度均略回升，但仍处于相对低位。市场在纺服、电力及公用事业、房地产板块的买入共识度相对较高。值得关注的是，无论偏稳定的北上配置盘、还是“趋势”力量中的北上交易盘上周均持续净卖出，且主要集中在消费（食品饮料、家电、消费者服务等）、新能源、金融等板块，相应地，煤炭、通信、军工、建筑等板块仍被上述两类资金共同净买入。
　　风险提示：测算误差。