●观点概述:供应方面，全球铁矿发运小幅增加，国内到港由于前期集中到港的告- -段落而出现大幅回落，预计未来随着海外发运的回暖而将企稳回升。需求方面，随着秋冬季的来临和各地限产的增多，上周铁水产量出现下滑，由于目前终端需求并未出现明显起色并且钢厂利润微薄,我们预计未来铁水产量仍然存在较大下滑空间。钢厂进口矿库存和可用天数上周继续小幅增加，虽然说目前进口矿库存依然较低，但在铁水产量逐步走低的背景下，未来补库需求的支撑逐渐转弱。短期来看,铁水产量依然偏强，但铁矿整体供需情况逐步转向宽松，我们预计铁矿走势震荡为主，后期继续关注终端需求以及疫情的发展。
　　●供应方面:.上周公布的澳洲巴西发货总量为2471.9万吨,环比上升19.8万吨。分地区来看，澳洲方面发货量上升12.2万吨，发往中国的量上升195.1万吨;巴西方面发货环比上升7.6万吨。国内铁矿到港量随着前期矿嵊床冲量货物到港的告- -段落而大幅下滑至年度均值水平以下，虽然疏港量出现小幅回落,但港口库存仍然再次出现阶段性去库.国内方面，受重大会议召开和疫情等因素的影响，矿山产能利用率和产量继续下滑。
　　●需求方面:全国247家钢厂高炉开工率为82.05%，产能利用率为88.26%，日均铁水产量为245.08万吨。随着秋冬季的来临和各地限产的增多,上周铁水产量出现下滑，由于目前终端需求并未出现明显起色并且钢厂利润微薄,我们预计未来铁水产量仍然存在较大下滑空间。钢厂进口矿库存和可用天数上周继续小幅增加，虽然说目前进口矿库存依然较低，但在铁水产量逐步走低的背景下，未来补库需求的驱动逐渐转弱。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差小幅走阔，跨期价差|2301-12305震荡。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，疫情发展出现变化.