本周核心观点：本周电子行业指数上涨1.85%，415只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的312只，周涨幅在3个点以上的156只，周涨幅在5个点以上的102只，周涨幅在10个点以上的40只；全周下跌的标的99只，周跌幅在3个点以上的29只。
　　10月中旬以来，随着美商务部BIS对国内半导体产业的制裁逐渐发酵，尤其是在执行日12号之后，虽然“寒蝉效应”仍在，但对市场情绪的冲击已经边际效应递减。有意思的是，不仅仅是国内半导体产业美籍华人在踌躇不前，美国本土的不少华裔科学家的情绪也有影响，包括对于日常研究和学术活动是否会遭到越来越严厉审查的担忧。
　　智能终端方面，在终端出货量上来看，4季度仍只有苹果能扛大旗，但其内在结构也有很大的变化，iphone 14 pro虽然出货量大涨，但普通机型iphone 14和最近推出的plus机型均买气冷清，所以今年大概是苹果近年来结构变化最大的一年，我们预计今年苹果iphone 14系列的出货总量仍能够保持在8000~9000万台的范畴内（与去年保持平缓或略减），但由于pro类高端机型占比的大幅提升，因此单机平均价值，以及高配版的零组件出货量可能会略超市场预期。
　　我们预计整体行业在Q3和Q4的业绩情况其实尚好，尤其是客户偏海外、提前转型新能源和布局东南亚市场的制造类公司。上半年持续至今的美元升值，包括北美市场消费需求的增长，使不少主营业务并不是那么完全倚赖手机相关的公司都或多或少有所受益，譬如兴瑞科技、显盈科技、春秋电子、汇创达等公司。而做本土化电子材料替代的上市公司里，已经发布预告的南大光电也有不错的表现，在这里领域，我们建议持续关注南大光电、奥来德、晶瑞电材等优质公司。
　　整体而言，目前电子行业很多上市公司经历过去三个多月的调整后，平均估值已经进入一个相对合理的区间，而短期行业的一些负面情绪的影响在慢慢淡化，随着下周进入三季报密集发布期，我们认为Q4下半行业应有估值修复的空间，提升行业评级至“超配”。
　　建议关注个股：兴瑞科技、天通股份、南大光电、显盈科技、奥来德、兴森科技、博敏电子。
　　风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)提示关注公司相关事项推进的不确定性风险。