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>> 华安证券-“打新定期跟踪”系列之九十七:破发率降低,打新收益自底部回暖-221024
上传日期:   2022/10/24 大小:   1621KB
格式:   pdf  共21页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   严佳炜,吴正宇,钱静闲
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跟踪不同情景下的打新收益率
  由于破发已呈常态化,新股全打策略不一定为最优,不同机构可能采取不同的打新策略,我们估算以下几种情景下的2022年打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。
  情景1:所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率2.92%,C类2亿规模账户打新收益率1.49%;
  情景2:只打上市时公司已实现正盈利的股票,A类2亿规模账户打新收益率2.90%,C类2亿规模账户打新收益率1.48%;
  情景3:只打上市时公司已实现正盈利,且上市PE不超过同行业市盈率的股票,A类2亿规模账户打新收益率1.55%,C类2亿规模账户打新收益率0.43%;
  情景4:为事后估计,假设能够提前预判双创新股的涨跌情况(即机构的新股定价能力很强),例如,假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%,且避开所有下跌的股票,A类2亿规模账户打新收益率3.49%,C类2亿规模账户打新收益率1.89%。
  逐月打新收益金额测算
  在2亿规模账户,新股全部入围的假设下,以网下A类平均中签率估计,双创+主板在2022年1、2、3、4、5、6、7、8、9、10月的打新收益分别为87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、12.90、19.19万元。截止最新,10月共上市13只新股,3只破发,破发率相对9月有所降低,打新收益已超9月,自底部回暖。
  风险提示
  新股上市可能破发,打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素,可能会暂停发行,影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来,本文意见仅供参考。
  
 
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