事件：2022年10月21日，公司发布2022年三季报，报告期内实现营收12.11亿元（+21.58%）、归母净利润为5.05亿元（+14.06%）、扣非后归母净利润4.64元（+20.43%）。其中Q3实现营收5.23亿元（+23.63%）、归母净利润为2.47亿元（+32.07%）、扣非后归母净利润2.25亿元（+29.24%），整体业绩表现亮眼。
　　Q3业绩实现稳健增长，疫情造成阶段性影响。Q3公司业绩实现稳健增长，剔除定增资金带来的理财收益和利息收入等投资收益后，Q3归母净利润仍实现同比增长25.65%，业绩稳健增长主要系公司主营产品角膜塑形镜的应用仍处于上升通道中，公司产品销量和营销服务终端收入增加。此外，8月份下旬以来，尤其是9月份有不少地区因疫情反复实施管控措施对公司主营产品销售及视光服务收入产生阶段性影响。
　　Q3毛利率提升明显，盈利能力有所增强。公司前三季度毛利率为77.7% （+0.63pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为同比变化-0.11/-0.02/-0.15/-0.88 pct，净利率为46.76%（-1.06pct）。其中Q3毛利率为79.51%（+1.66pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为同比变化+0.65/-0.08/-0.03/-0.79 pct，费用率控制得当，其中财务费用率下降0.79pct主要系银行存款利息收入。Q3净利率53.35%（+4.21pct），盈利能力有所增强。
　　维持“买入”评级。公司是国产角膜塑形镜先驱，经过多年经营形成梦戴维、DreamVision和日戴维等知名角膜接触镜品牌，且通过经销和自营并购形成强大的销售渠道，是国内眼视光领域稀缺标的。预计22-24年归母净利润为6.79/9.05/12.12亿元，对应当前PE为59/45/33倍，维持“买入”评级。
　　风险提示。产品销量不及预期；终端拓展进展不及预期；新品研发不及预期；竞争压力大于预期。