尿素成本方面，无烟块煤到华中地区尿素工厂约2100元/吨，理论推算固定床成本约2600-2700元/吨，按照当前尿素现货价格，上游工厂约小亏200元/吨附近，但新型煤气化装置仍有100元/吨的利润，目前暂未听闻大规模因利润不佳而停产的装置。
　　尿素短期日产仍在15万吨附近波动（处于往年正常水平），后期需注意11月-12月西北、西南尿素气头限产对尿素供应带来阶段性走弱的影响，但目前冬季限产消息暂未明确。需求方面，秋季冬小麦农需告一段落，且复合肥工厂秋季肥生产结束，陆续减产停车，开工率出现拐头下行，三聚氰胺开工维持弱势。上周10月17日印标之中，听闻中国近25万吨的招标数量（符合前期我们对10月-11月每个月有20万吨左右的出口量），由于出口数量偏少，对尿素走势影响有限。库存方面，目前上游企业库存水平为近三年最高，工厂收单并未好转，在供应并未大幅回升的情况之下，侧面反映下游需求很弱。
　　整体来看，短期矛盾点集中在尿素出现阶段性需求空档期，工业和农业需求几乎看不到好转，上周建议的企业卖出套保空单谨慎持有（根据具体情况而定），预计下周尿素期价继续弱势震荡为主。