事件
　　公司发布2022年前三季度业绩，实现营业收入33.64亿元，同比增长18.02%；归母净利润6.71亿元，同比增长18.05%。
　　简评
　　聚焦主业发展，利润总额完成全年目标的88%
　　2022年前三季度，公司实现营业收入33.64亿元（+18.02%），完成全年经营目标的74.76%；归母净利润6.71亿元（+18.05%）；利润总额7.89亿元（+16.21%），完成全年经营目标的88.36%。其中，航空新材料业务实现营收33.21亿元（+19.78%），归母净利润7.09亿元（+12.61%），报告期内公司持续增强创新动力和创新活力；机床装备业务实现营收0.37亿元（-55.78%），归母净利润-0.30亿元，同比增亏774.65万元，增亏主因是产品交付下降以及固定费用摊销导致毛利同比降低822.73万元所致。从单季度来看，22Q3实现营收10.65亿元，同/环比16.19%/-6.91%；归母净利润1.95亿元，同/环比5.62%/5.41%。
　　从资产负债表来看，2022年前三季度，公司应收票据及应收账款合计32.32亿元，较期初增长92.84%，公司在手订单充足，经营状况良好；预付款为2.11亿元，较期初增长60.36%；应付账款为17.57亿元，较期初增长151.94%。公司作为国内复合材料预浸料龙头，十四五期间将持续受益于行业高景气，订单情况有望不断向好，保障业绩稳定增长。
　　重要股东增持，全资子公司已进行增资投入，以中航赢创为抓手拓展PMI泡沫新材料领域
　　公司发展稳定，股东增持，持续推进子公司的增资项目。6月25日，公司重要股东增持79.34万股，中航证券增持股份已经过半，增持体现了对上市公司未来持续稳定健康发展的信心。截至目前，优材百慕已签署增资协议，北京产权交易所已出具增资凭证，增资款已到位，正在组建新一届董事会和监事会；京航生物增资项目已进场挂牌，将于近期完成资产评估备案。
　　上半年，与誉华、赢创共同出资4.35亿所成立的中航赢创复合材料公司，已向中国国家市场监督管理总局及欧盟委员会提交了经营者集中申报材料。基于公司战略规划和经营发展的需要，中航赢创打造新材料技术体系，未来有望成为新的业绩增长点。
　　全方位推进各业务配套建设，释放新兴产能
　　2022年前三季度，公司全方位推进各个业务板块的产能扩张及配套建设项目，为长期发展奠定坚实基础。1）上半年公司炭/炭复合材料刹车盘副中试生产线项目与航空工业复材厂房改造项目竣工验收，并于北京顺义航空产业园区投资3.93亿元新建航空预浸料生产厂房与物料储存配送中心各一座。2）炭/炭复合材料刹车盘副中试生产线于2022年上半年已基本满负荷运行。3）先进预浸料能力提升项目将于2023年基本完成建设，预计2024年达到设计产能，并进一步提升生产效率和生产质量。4）公司加快推进机床产品的升级换代，目前在研的九轴五联动车铣复合中心已经完成机械、电气设计工作，进入了样机零件制造阶段。
　　持续加大研发投入，积极转型升级，保障业绩提升
　　2022年前三季度，公司持续加大研发投入，积极推进装备业务转型，为业绩提升提供保障。1）公司持续推进装备业务的产品升级、产业转型和内部改革，预计2022年公司的航空零部件加工业务和装备外协业务均将大幅增长，产业结构转型将取得初步成效，促进装备业务持续减亏。2）根据公司的“十四五”规划，公司将持续加大民用航空刹车和高端装备的研发投入及能力建设，打造民用刹车业务的“专精特新”企业和航空专用装备生产制造基地。
　　盈利预测与投资建议：持续聚焦碳纤维预浸料及复合材料，下游市场需求旺盛，维持“增持”评级
　　公司为国内碳纤维及复合材料龙头企业，未来将充分受益于航空市场需求的快速增长与规模效益带来的盈利能力提升，公司长久经营情况持续向好。预计公司2022年至2024年的归母净利润分别为8.13、11.48、14.13亿元，同比增长分别为37.53%、41.15%、23.10%，相应22至24年EPS分别为0.58、0.82、1.01元，对应当前股价PE分别为44、31、26倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　1、机床装备、骨科植入物产品市场竞争激烈；
　　2、疫情反复、供应链运转问题影响订单交付；
　　3、航空装备需求市场受国家政策和宏观经济波动影响较大。