本周国债期货震荡下行，10年期主力合约T2212下行0.27%；5年期主力合约TF2212下行0.14%；2年期主力合约TS2212下行0.06%。10月LPR报价落地，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.30%，均维持不变。本次LPR报价按兵不动，符合市场预期，在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。海外方面，欧元区9月CPI终值同比9.9%，创历史新高，预期10%，前值9.1%；英国9月CPI年率同比涨幅录得10.1%，高于前值9.9%及预期值10.0%，食品和住房价格高涨，再次将英国通胀率推至两位数，目前已达到近40年来的最高水平，居高不下的通胀压力迫使欧央行采取激进措施，加息预期提升。英国10月Gfk消费者信心指数录得-47，高于前值-49和预期值-52。虽然较前月回升2点，但依然是此指数自记录以来的历史低位。特拉斯宣布辞去英国首相职务，给市场带来动荡，叠加即将进入冬季所面临的能源价格不确定性，均成为了消费者所担心的成本问题。日本9月核心CPI年率同比上升3%，涨幅近八年来首次超过3%，高于前值2.8%，符合预期值3%。日元贬值和国际能源价格高企是日本核心CPI涨幅扩大的主要因素。但通胀上升目前仍不太可能推动日本央行开始退出宽松货币政策，日本央行行长黑田东彦17日表示，在原材料价格高涨的背景下，物价上涨是暂时的，为了实现持续稳定物价的目标，将继续实行货币宽松政策。公开市场操作方面，央行本周连续5日进行20亿元7天期逆回购操作，本周累计共290亿元逆回购到期，因此实现190亿元净回笼。央行在周一等量续作5000亿元MLF，操作利率为2.75%保持不变。本周有5000亿元MLF到期。资金利率方面，隔夜Shibor上行8.56BP至1.230%，7天Shibor上行5.52BP至1.682%，14天Shibor上行14.42bp至1.698%。本月LPR、MLF利率均维持不变，MLF操作量上，央行中断了8月以来的净回笼态势，流动性保持合理宽裕。基差方面，市场前期经历了一波利空因素集中释放，多头情绪主导，国债期货强势上涨，推动各期限国债期货主力合约基差收窄。但随着收益率接近下限，多头止盈意愿逐渐显现，本轮基差收敛仍有一定空间，但较前期也已有明显的压缩。国债期货成交量整体下降，持仓量整体上行，其中TS主力合约持仓量增加7579手，反映市场针对短端的分歧和博弈较多。
　　交易策略：关注基差收敛策略的止盈机会。
　　风险提示：国内经济出现拐点，国内货币政策收紧（观点供参考）