■建筑行业一周行情
　　一周行业涨跌幅。本周（10.17-10.21）建筑装饰行业（SW）上涨0.79%，强于上证综指（-1.08%）、沪深300（-2.59%）、深证成指（-1.82%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第10位，行业排名与上周（第15位）相比上升5位。分子板块看，基础市政工程（2.87%）、国际工程（2.77%）、化学工程（2.11%）板块涨幅较大，钢结构（-2.69%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有85家公司录得上涨，数量占比58.22%；本周涨幅超过行业指数涨幅（0.79%）的公司数量65家，占比44.52%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所减少，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所减少。行业涨幅前5为中装建设（ 20.63% ）、三维化学（ 19.00% ）、四川路桥（17.30%）、中岩大地（11.77%）、浦东建设（11.39%）；本周行业跌幅前5为全筑股份（-15.77%）、上海港湾（-10.06%）、森特股份（-6.50%）、农尚环境（-6.35%）、中粮工科（-6.16%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，至10月21日建筑装饰行业市盈率（TTM）为9.29倍，行业市净率（MRQ）为0.86倍，行业市盈率较上周相比有所上升，市净率较上周相比有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第3位，高于房地产、银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国铁建（3.80）、中国建筑（3.99）、中国中铁（4.46）、陕西建工（4.49）、山东路桥（5.62）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.46）、中国交建（0.51）、中国中铁（0.55）、东方园林（0.58）、中国建筑（0.62）。
　　■行业动态分析
　　本周建筑行业在建设推进、融资政策和企业微观经营层面均迎来一系列积极信号，二十大报告提出加快建设交通强国及推进能源建设，多家建筑地方国企三季度新签订单和业绩增速亮眼，行业基本面向好，涉房企业再融资政策有所放松，有望助力建筑央企、国企业务开拓加速。本周维持稳增长投资主线推荐，看好Q4基建投资增速提升，建议关注基建板块新老基建细分领域的投资机会，重点关注三季报表现超预期的优质基建龙头。
　　本次二十大报告在交通、能源和新基建领域均给出明确推进指示。
　　在交通建设领域，自十九大报告首次明确提出要建设“交通强国”的发展战略以来，本次二十大报告再次提出了要加快建设交通强国，交通基础设施系统的持续改善和提升，有力支撑构建新发展格局。能源基础设施建设方面，报告提出深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。在二十大记者招待会上，国家能源局任京东表示，要扎实推动水电、核电重大工程建设，统筹推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风光电基地的建设，确保到2025年非化石能源的消费比重达到20%左右，到2030年达到25%左右，同时不断加强应急保障电源管网互联互通等基础设施的建设。新型基础设施建设方面，二十大报告强调，加快实施创新驱动发展战略。新型基础设施是现代化基础设施体系的重要组成部分，是实施创新驱动发展战略，推动经济社会高质量发展的重要支撑。
　　在资金供给层面，据财联社不完全统计，截至10月19日，已有23个地区发布地方专项债四季度或月度发行计划，其中在10月份发行3423.3亿，近三分之一规模将在中下旬发行。此外，鉴于9月至今新增专项债发行情况，若要在10月底发行完毕，专项债结存限额发行还需在下旬发力，发行规模将超过4000亿元。
　　本周涉房企业迎来融资放松政策，为部分涉房建筑企业率先受益。根据《证券时报》报道，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。
　　根据2021年业务营收占比情况来看，在重点跟踪的建筑8大央企中，除中国建筑房地产开发业务收入占比超10%以外，其余建筑央企地产开发业务营收占比均满足低于当期总收入10%的要求；除中国建筑和中国中铁地产业务毛利润占比超10%以外，其余建筑央企地产业务毛利润占比均低于10%。
　　除地产业务占比限制条件以外，国资委要求央国企股权类融资PB须在1倍以上，截至目前，涉房央企中，中国能建满足此要求，其余建筑央企市净率需修复至1倍PB以上以实现股权融资。建筑施工项目对资金需求较大，近几年各央企和地方国企对投资建设一体化项目的承揽有所增加，股权再融资政策的松绑有助于建筑企业补充资金需求，近一步降低资产负债率，加速自身业务拓展和项目建设进度。
　　在建筑行业微观层面，本周多家地方国企公布前三季度新签合同情况，其中陕西建工和宁波建工前三季度累计新签合同同比增速分