策略摘要
　　逢低配多。原油基准方面近期波动有所加大，PX仍偏紧对应PX加工费有支撑，TA加工费过低将吸引亏损减产，因此TA加工费区间盘整，01期货合约贴水较深。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PX方面，供应恢复仍慢，中国PX开工率76.4%（+2.1%），亚洲PX开工率69.9%（+1.6%）。海南炼化100万吨10.11开始检修，浙石化负荷85%，福化一条线恢复待定，镇海炼化75万吨8.29检修3个月。外国方面，SKGC仁川9.23检修45天，FCFC的72万吨装置10.11检修3周，另外，印度信赖低负荷运行但计划下旬逐步恢复。
　　恒力一条225万吨10.24检修15天，10月亚洲PX预期小幅去库，PX库存持续偏紧。另外美国调油韧性仍在，亚洲甲苯二甲苯供应仍偏紧。需等待盛虹投产才有缓解，关注10月底至11月盛虹PX投产情况。
　　TA开工近期呈现盘整，本周开工率77.6%（+0.9%），福海创450万吨10月中旬提至8成，带动TA供应回升，10月中旬加工费压至低位背景下出现部分降负，逸盛宁波220万吨降至8成，逸盛新材料短期降至8成后恢复至9成，英力士235万吨降负至8成。预计PTA加工费在400-500附近盘整。
　　聚酯负荷在84%（+0.5%），短期仍有一定韧性，关注11月降负可能。织机负荷74%（0），江浙加弹负荷74%（+2%），对长丝备货积极性仍一般。长丝库存压力仍在，POY30.1天（+0.1），FDY28.8天（-0.2），DTY31.5天（-0.4），直纺长丝开工率69.4%（+0.2%）。涤短开工率82.4%（+4%），涤短库存天数12.3天（-1）。瓶片负荷91.2%（+0）。
　　■策略
　　（1）单边：逢低配多。原油基准方面近期波动有所加大，PX仍偏紧对应PX加工费有支撑，TA加工费过低将吸引亏损减产，因此TA加工费区间盘整，01期货合约贴水较深。（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，盛虹PX投产进度，聚酯11月降负速率。