9月空调内销增速回落，外销降幅持续收窄。根据产业在线数据，9月空调产量为1015万台，同比+1.5%。销量为1038万台，同比+1.1%。其中内销销量为695万台，同比+4.5%，增速环比-15.5pct（8月内销销量876万台，同比+20.0%）；外销销量为344万台，同比-5.1%，增速环比+3.5pct（8月外销销量为329万台，同比-8.6%）。
　　从2022年1-9月累计销量来看，空调小幅下滑，其中内销基本持平。根据产业在线数据，2022年1-9月空调累计产量为11667万台，同比-3.1%。累计销量为12065万台，同比-1.3%。其中，累计内销销量为6877万台，同比+0.5%；累计外销销量为5188万台，同比-3.5%。
　　投资建议：从业绩恢复确定性和稳健性，推荐白电龙头：海尔智家（A、H）、美的集团；从同比环比改善弹性，推荐厨房小家电龙头：新宝股份、小熊电器。
　　一周行情回顾（2022.10.17-2022.10.21）：沪深300指数周度下降2.6%，家电板块表现处于全行业下游水平，下跌5.9%，视听器材指数（申万）下跌2.4%，白电指数（申万）下跌7.0%。
　　奥维云网2022W42（2022.10.10-2022.10.16）零售数据：空调：线下销量YoY+24.8%（环比-79.0%），线上销量YoY-46.3%（环比-41.4%）。冰箱：线下销量YoY-6.8%（环比-79.2%），线上销量YoY-20.5%（环比-32.4%）。洗衣机：线下销量YoY-18.4%（环比-73.5%），线上销量YoY-32.2%（环比-19.1%）。油烟机：线下销量YoY+3.7%（环比-74.8%），线上销量YoY-5.2%（环比-17.9%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。