事件：
　　公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收22.97亿元（yoy+21.27%），实现归母净利润9.25亿元（yoy+38.88%），扣非归母净利润8.53亿元（yoy+41.94%），经营活动产生的现金流量净额6.68亿元（yoy+ 48.10%）。其中单Q3实现营业收入8.80亿元（ yoy+31.67% ） ,实现归母净利润3.55亿元（yoy+49.72%），扣非归母净利润3.30亿元（yoy+51.35%）。
　　点评：
　　1、国内业务实现超35%恢复性增长，海外装机加速，剔除新冠同比增长超30%
　　2022年第三季度，公司业务呈现出较好的增长态势，实现营业收入8.80亿元（yoy+31.67%），其中国内市场随着华东区域疫情形势好转，医院常规诊疗逐步恢复，国内主营业务收入同比增长35.32%；海外业务同比增长23.14%，若剔除新冠发光试剂影响，同比增长32.50%，主要是近两年公司加大了海外市场拓展力度，装机数量不断提升，带动了常规试剂放量。
　　从盈利能力来看,2022Q3实现归母净利润3.55亿元（yoy+49.72%），利润端增速快于收入端，其中销售毛利率为70.44%，环比提升4.80pp，销售净利率40.35%，环比提升1.62pp，盈利水平逐步提升。
　　2、X系列仪器获终端客户认可，大中型客户数量提升，带动试剂放量可期
　　随着公司X系列全自动化学发光仪器逐步获得市场认可，装机数量不断提升，2022年前三季度，公司实现了全自动化学发光仪器销售/装机4778台，同比增长了35.47%（其中2022Q3装机1435台）。在X系列仪器的装机助力下，中大型终端客户数量稳步提升，公司产品覆盖的三级医院客户达1329家，较2022H1新增50家，三甲医院覆盖率提升为53.97%，较2022H1提升1.64pp，大中型客户数量的提升，为公司后续试剂放量提供坚实的基础。
　　盈利预测：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为31.82亿元、41.57亿元、54.10亿元，同比增速分别为25.02%、30.65%、30.12%，2022-2024年实现归母净利润为12.49亿元、16.68亿元、21.77亿元，同比分别增长28.28%、33.55%、30.50%，对应当前股价PE分别为37、28、21倍，维持公司“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：新冠疫情对公司业绩影响风险；常规检测试剂上量不达预期风险；产品研发及注册失败风险；市场竞争加剧风险。