1、美国9月消费者物价指数CPI为8.2%高于预期且核心CPI为6.6%高于预期和前值，使美联储11加息75个基点几无悬念且12月亦可能加息75个基点，市场预期终端利率为4.91%或意味着美国联邦基金利率2023年第一季度可能突破4.75%-5.00%区间（利空），后续需要关注11月8日美国中期选举后美联储官员表态是否释放加息退坡信号。
　　2、美联储仍将加息与通胀预期下降支撑短端实际利率上涨，但美国经济衰退预期逐步增强正在压制长端实际利率，多空交织或使贵金属价格陷于宽幅震荡，未来仍需关注美国消费端通胀回落斜率与经济增速放缓斜率哪个更大？前者更大则美国经济或能实现软着陆或浅衰退（此种情况消费端通胀回落相对缓慢，短端实际利率或随消费端通胀回落而上涨，长端实际利率或因美国经济相对平稳而震荡，则伦敦金价仍可能跌破1600）（利空）；后者更大则美国经济可能陷入深度衰退（此种情况消费端通胀回落相对较快，短端实际利率或随美联储加息退坡甚至开启降息而逐步触顶回落，长端实际利率因美国经济衰退预期增强而震荡下降，则伦敦金价或加速筑底后上涨）（利多）。
　　投资策略：预计贵金属价格或宽幅震荡偏弱，关注伦敦金价1600/1550/1450（可能性小）附近支撑位，建议投资者单边谨慎追多并以逢反弹布局空单为主，多边关注逢高做空“金银比”与“金铜比”的套利机会。
　　风险提示：关注美国10月24日Markit制造业与服务业PMI、26日零售与批发库存及新屋销售数量、27日9月耐用品新增订单月率与第三季度GDP增速及初请失业金人数、28日9月个人消费支出价格指数PCE及10月密歇根大学消费者信心指数，11月3日凌晨2点美联储公布利率决议。