摘要
　　本周，盘面因为内需不振逻辑出现了一系列连锁反应，包括北向资金的持续净流出,小盘股表现优于大盘股等。那么内需不振逻辑的交易模式可以持续多久？我们认为核心取决于提振经济预期政策的落地时间。
　　如果内需不振逻辑持续，那么股票市场将会持续低迷，跨品种价差策略或为可行。但如果这一逻辑接近完结，那么市场就能出现见底的希望。
　　源自内需不振的交易逻辑，必将终结于内需提振。难点在于，当前内需预期逆转需要强有力的政策措施，而这个难以估量。大家可能看到了转融资利率下调等消息，但这些消息仅能提供短期的利好，难以逆转趋势。
　　如果是从策略角度考量，内需不振下可行的策略是跨品种价差套利，例如多IM空IH。但在当前这个节点,即使经济预期短期难以扭转,跨品种价差套利的风险也比较大，因为流动性因素的边际变化从宏观趋势上看不是特别友好，主因是美债收益率的持续上行，国内货币政策的宽松空间实在有限。因此，我们认为当前维持谨慎观望为佳。
　　策略上推荐观望，等待市场见底信号，或者出现能够逆转内需不振的政策信号。