本报告导读：
　　彩电市场有所承压，面板价格延续下跌带动彩电企业毛利率改善，激光电视和家用智能投影销量增长明显。
　　摘要：
　　9月彩电线上线下销额同比跌幅有所扩大，彩电大屏化趋势延续。彩电线上销量197.02万台，同比+1.77%，前值为8.73%；销售额44.43亿元，同比-13.00%，前值为-10.93%。线下销量22.62万台，同比35.32%，前值为-35.20%；销售额15.79亿元，同比-32.36%，前值为-26.91%。22年9月彩电大屏化趋势延续，线上渠道75寸、75寸+市场份额分别为24.40%和11.70%，同比分别+11.80pct、+6.20pct。9月线上海信和VIDDA市占率提升明显。9月线上海信市占率为17.52%，同比+3.21pct，环比-0.36pct。VIDDA市占率同比提升明显，市占率为8.48%，同比+3.78pct，环比+1.29pct。9月线下创维和TCL市占率提升明显。创维和TCL市占率同比提升相对较多，9月线下市占率分别为19.48%/17.89%，同比分别为+3.90/+3.15pct，环比分别为2.97/+0.81pct。
　　10月上旬面板价格延续下跌态势，有望带动彩电企业毛利率改善。10月上旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为106、80、47、26美元/片，均价同比-60.59%/-60.40%/-58.77%/-62.32%，均价环比-2/-2/-2/-0美元/片。面板价格降幅超过彩电均价降幅，有望推动彩电毛利率提升。9月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价同比-57.6%/-56.8%/-53.5%/-53.6%，根据奥维数据9月彩电预计整体均价同比12%。彩电与面板均价降幅剪刀差有望推动彩电企业毛利率提升。10月面板价格随着面板厂持续减产控价有望企稳。
　　激光电视销量同比涨幅扩大明显，家用智能投影延续增长态势。7月激光电视线上销售量约为0.7万台，同比+61.00%，前值为+4.35%。8月家用智能投影传统电商渠道销量36.5万台，同比+7%，前值+8.8%。8月家用智能投影极米市场份额为15%，同比+0.8pct。8月DLP在投影市场中的市占率回升至31%，环比+3pct。极米、坚果在DLP家用智能投影的市场中的销量份额均有所提升，分别+4.0/+5.1pct。
　　投资建议：彩电市场有所承压，面板价格延续下跌带动彩电企业毛利率改善，激光电视和家用智能投影销量增长明显。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（9.5X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（20.1X）；产品高端化转型、MiniLED技术领先的TCL电子（11.3X）。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。