美联储会议纪要显示联储倾向于短期继续加息的同时对收紧风险有所知觉。纪要称：许多与会者强调，面对降通胀，过于保守的成本大于过于激进。部分与会者还强调了尽可能保持限制性货币政策的必要性及历史经验所表明的过早结束降低通胀的紧缩货币政策的风险，同时，与会者也表明当货币政策进入限制性区间，应当考虑风险的两面性，评估对于总需求的压制是否超出了使通胀达标的需求。市场暂且预期11月加息75bp，今年加息至4.5%。周五市场11月加息预期因零售数据小幅回落，但整体因CPI超预期再度升温。目前预期11月加息75bp，年末加息至4.5%。另外，市场预期于明年一季度左右加息至约5%并边际放缓，加息顶点较上周抬升约30bp。
　　美国9月CPI同比增速8.2%（预期8.1%，前值8.3%）；核心CPI同比6.6%（预期6.5%，前值6.3%），创40年新高。其中，9月CPI细分结构与前次数据类似，仍是能源项目回落但服务项目中住宅细分支撑核心通胀并使其超出预期。这使得美联储加息加快与放慢均存在一定支撑：边际放缓：1）CPI因基数效应有所加速回落；2）强美元使得非美货币及经济体承压，反哺美国；3）激进加息所蕴含的成本收益失衡。保持收紧：1）若利率波动向下，需求边际回暖，劳动力市场依旧显示紧俏、供应链再度被考验，通胀预期或再度紊乱；2）通胀位于40年新高水平，且仍保持或将保持远高于2%的同比增速。
　　美国9月零售环比持平（预期0.2%，前值由0.3%上修至0.4%）；9月零售同比增长8.2%，为今年4月以来最低水平。细分项目中，汽车链、家具、建材园林等项目环比回落。在信贷收紧与通胀高企之下，美国内需上升动能承压。尽管消费可以依赖仍较为强劲的居民资产负债表，但在劳动力市场参与率仍低迷的情况下，多余储蓄持续受到消耗，这一消费支撑较有限且不可持续。另外，消费者信心指数近期有所回暖，但密歇根大学报告表示未来物价水平、经济及金融市场发展不确定性仍未消费者的“障碍”，回暖仅为“试探性”。调整零售三季度环比1.63%，前值1.86%。9月调整零售环比上升0.4%，前值由0%上修至0.2%，三季度综合上升1.63%。零售上修使得9月零售数据环比较为可观，但整体环比增速上升动能不足，或对三季度GDP个人消费支出与整体GDP环比增长有所暗示。
　　 8月欧元区贸易逆差继续走阔，工业生产超预期。欧元区8月贸易逆差472.97亿欧元，前值404.8亿欧元，显示同期能源扰动恶化欧元区贸易帐。同时，欧元区工业受阻，欧元持续走贬，欧元区仍处于负反馈循环之中，亟需地缘风险拐点带来信心与政治稳定性缓解契机。欧元区8月工业生产超预期来自于资本品。欧元区8月工业生产指数环比上升1.5%（预期0.5%，前值-2.3%），同比2.5%（预期1.1%，前值-2.5%）。细分项目中，资本品环比上升明显，主要来自于电子光学与电器设备制造。