宏观：MLF等量平价续做，货币政策兼顾内外平衡
　　央行10月17日开展5000亿元MLF操作，实现等量平价续做，结束此前连续两个月的缩量操作。此前，8月和9月的MLF到期量各为6000亿元，央行均进行了4000亿元的缩量续做，8月并意外降息10bp。二十大期间央行维稳为首要目标，在当前流动性充裕的背景下，央行等量平价续作传递货币政策兼顾内外平衡的取向。往后看，经济复苏力度仍存在较大不确定性，偏宽松的货币政策基调未到转向时，而四季度MLF到期量较大、叠加配合政金债、地方债发行，四季度仍存在降准置换到期MLF的可能性，不过降准更多是补流动性缺口的工具，对资金面影响整体偏中性。短期内人民币汇率仍存在一定波动压力，OMO、MLF降息可能性偏小，关键还要看经济修复和房地产市场恢复情况。MLF利率保持不变下10月LPR报价下降的可能性偏低，但也不排除5年期以上LPR报价单独下降的可能。
　　海外方面，英国减税措施再次大转弯，全球一大不确定因素削弱下风险情绪有所好转。英国新任财政大臣亨特发表声明，宣布取消英国政府“迷你预算”计划中几乎所有减税措施，以稳定金融市场。另外，英国政府将于明年4月结束能源限价干预，取而代之的是一项“尚未确定”的计划。
　　资产价格方面，当前股市估值和情绪指标已处于底部区域，宏观流动性充裕也形成底部支撑，但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而债市当前的主要逻辑体现为“政策稳增长”与“经济弱修复”的矛盾，货币政策稳中偏松、但资金面边际收敛，利率上下空间都不大。短期宏观稳增长、政策性金融工具加快投放、叠加地产边际放松加快，债市扰动加大，但9月调整压力已有所释放，长端利率或进入震荡区间。本周重点关注9月经济数据和三季度GDP，以及20大盛会可能传递的政策信号。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）