行情回顾
　　上周（2022/10/10-2022/10/14）SW机械设备指数上涨5.68%，在申万31个一级行业分类中排名第5；沪深300指数下跌1.33%。年初至今，SW机械设备指数下跌20.82%，在申万31个一级行业分类中排名20；同期沪深300指数下跌22.22%。
　　核心观点
　　8月日本出口中国机床订单高增长，中国高端机床需求正旺。根据日本机床协会数据，8月日本出口中国机床订单298.49亿日元，同比增长24.88%，1-8月订单2539.37亿日元，同比增长0.72%。考虑2021年日本出口中国机床订单同比增长77%，在去年高基数上今年1-8月订单同比重回正增长，我们认为在航空航天、新能源汽车等领域带动下，中国高端机床需求正旺。
　　 9月挖机销量重回正增长，国内跌幅收窄，出口持续高增，工程机械有望触底回升。9月国内挖机总销量同比增长5.49%，环比增长17.21%。国内市场方面，挖机市场有所复苏，单月降幅同比收窄13.84pcts，随着天气温度逐渐回落，国四切换时间点临近等因素影响下，下半年国内旺季赶工需求释放，挖机市场有望继续回暖，设备销售得到提振。海外市场方面，挖机整体需求表现强劲，出口销量一定程度上对冲国内市场的下行，9月挖机出口量同比增长73.42%，增幅环比扩大16.59pcts。
　　 9月新能源汽车销量、动力电池装机量保持高增长，锂电产业链高景气度延续。9月中国新能源车销量70.8万辆，同比增长98.06%，环比增长6.28%，动力电池装车量31.63GWh，同比增长101.6%，环比增长13.99%，锂电产业链高景气度延续。
　　通用机械需求底部渐进，有望在22年末附近迎来复苏。中游通用机械行业需求周期约3-4年，行业需求从2021年一季度起开始边际走弱，同比数据增速从高点逐渐回落，需求边际减弱，目前处于磨底阶段。根据行业需求下降周期历史均值约22个月的时间推算，则新一轮需求上升周期的启动时间约在2023年1月附近。由于选取数据为3个月移动平滑，数据或滞后2个月左右。因此，我们预计，新一轮通用机械设备行业需求上升周期有望在22年底附近启动，目前从工业机器人/叉车/机床销量、PMI、工业增加值等数据来看，Q3呈逐月改善趋势，底部基本探明，后续有望逐步复苏。
　　投资建议
　　建议关注应流股份、合锻智能、安徽合力、欧科亿、德龙激光。
　　风险提示
　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。