上周钢材继续维持区间内震荡，大会前夕资金情绪谨慎。节后终端备货有明显回落，刚需仍有一定支撑，但终端备货力度减缓，制造业需求平稳，商品卷改善持续性不足，热卷需求仍难以承接供给回升，库存被动累积。供给边际小降，铁水产量高位暂稳，环保限产对产量压减力有限，利润恶化还未危及钢厂的生产意愿，铁水明显回流卷板轧线，电炉产量弱稳，后续仍将先于高炉减产。尽管成材基本面变化不大，中期来看，减产力度偏弱，需求支撑不足和疫情扰动下市场信心脆弱仍然压制盘面走势，而盘面利润打至低位后，短期内限制了下跌深度，成材与原料的负反馈矛盾仍在累积中，空单可分批布局。