预计限电影响结束后长安整体销量同比恢复增长，预计4季度销量有望季度改善。长安汽车9月整体销量21.54万辆，同比增长14.4%；1-9月整体销量168.07万辆，同比下滑3.0%。据公司公告，8月底公司已全面恢复生产，9月份整体销量同比恢复增长态势；公司对全年销量目标达成保持信心，预计4季度公司将加紧排产，全力保障全年目标达成，4季度销量有望季度改善。
　　长安自主销量迅速复苏，深蓝交付带动自主新能源销量同比大幅增长。长安自主品牌9月销量12.55万辆，同比增长39.0%；1-9月累计销量95.15万辆，同比增长2.5%，限电结束后9月长安自主品牌销量迅速复苏。长安自主品牌新能源9月销量3.00万辆，同比增长163.2%；1-9月累计销量15.64万辆，同比增长117.9%，深蓝SL03交付带动下长安自主新能源销量实现同比大幅增长。长安自主品牌新能源领域布局持续推进，深蓝品牌首款车型SL03订单数量突破4万辆，已于8月底正式开启交付，据深蓝公众号，截至9月30日全国已开设532家深蓝体验中心，覆盖全国212个城市，预计随着产能逐渐爬坡，4季度深蓝SL03交付量将持续走高。深蓝品牌第二款车型C673定位紧凑型SUV，预计将于2023年1季度上市。据公司公告，阿维塔渠道建设进展顺利，截至9月底新开设30家阿维塔体验中心及体验空间，预计销售渠道将于年底扩张至全国110座城市。阿维塔11预计将于12月份上市，目前订单已超过2万辆。新车方面，9月长安锐程PLUS、新款CS85COUPE、欧尚X7 PLUS乐游版等车型于9月上市，UNI系列第二款混动车型UNIV iDD预计将于11月上市，预计多款重点新车上市将有助于完善自主品牌产品布局，助推自主品牌持续转型升级。
　　长福、长马销量短期承压。长安福特9月销量3.05万辆，同比下滑5.1%；1-9月累计销量19.12万辆，同比下滑8.6%。长安马自达9月销量0.71万辆，同比下滑59.2%；1-9月累计销量8.41万辆，同比下滑9.8%。新车方面，长安福特新款探险者于9月正式上市，新一代锐界已于工信部完成申报，预计将于11月亮相，预计新车型将有望提振合资品牌销量。
　　盈利预测与投资建议
　　预测2022-2024年归母净利润94.38、97.30、116.97亿元，可比公司22年平均PE21倍左右，给予公司22年PE 21倍估值，目标价19.95元，维持买入评级。
　　风险提示
　　长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期。