事件：
　　2022年9月份，美国季调后CPI同比上涨8.2%，前值8.2%。
　　数据要点：
　　9月CPI同比涨幅仍然保持在历史高位，环比涨幅超预期。
　　9月份美国季调后的CPI同比增长8.2%，较上月持平，高于预期的8.1%。9月份环比增长0.4%，翘尾因素下降0.3%。整体CPI同比虽然从6月时的高点回落，但仍然处于历史高位，环比涨幅高于预期。
　　除能源以外的其他CPI分项均持续增长。
　　从结构看，美国核心、能源与食品CPI在9月份分别环比增长0.6%、-2.1%与0.8%。9月核心CPI同比上升6.7%，高于前值的6.3%，创下1982年8月以来的最大增幅。能源持续降价，食品和核心项均有增长，对冲之下整体CPI依然延续小幅环比增长态势。看能源细分项，能源商品降价，能源服务涨价幅度不及8月，能源对CPI的整体贡献度减弱。
　　商品通胀逐渐消退，服务持续涨价趋势。
　　从另外一种分类角度看，由于全球供应链压力缓解，与商品有关的通胀逐渐消退。耐用品和非耐用品均降价，消费者支出更多转向服务类，为该项保持增长提供了支持。
　　具体看商品项，刨除能源和食品后，家用家具和供给持续涨价，但是增速放缓；服饰、运输产品、医疗用品、教育和通信均降价。
　　服务类作为通胀上行的关键驱动力，涨价依旧明显，维持强劲复苏态势。细分来看，住所、教育通信、娱乐等服务均涨价。
　　预期10月CPI同比增速持续下滑，后续重点关注服务类通胀。
　　9月核心CPI数据仍然居高不下，表明通货膨胀或许会在美国经济中变得根深蒂固。能源价格虽然逐步回调，但是仍不足以抵消普遍的物价上涨，尤其是更具黏性的服务类通胀。9月非农数据显示劳动力市场依然强劲，工资压力大，服务成本飙升。商品通胀在供应链逐步缓解后已经开始下降，但是很显然服务类通胀会持续更长时间。经测算，10月CPI同比增速将降为7.5%，四季度美国CPI翘尾因素累计将下降1.91%，CPI同比增速到年底可能会降到6.7%。短期来看，10年期美债利率仍会在高位震荡运行，美元指数还有上行空间，11月加息75BP的概率极高。
　　风险提示：
　　原油因地缘政治再次涨价；
　　紧张的国际局势引发通胀超预期；
　　美国经济提前进入衰退。