简述
　　由于制造业及服务业活动持续恢复正常化，刺激消费支出上升和出口产业回暖，日本经济尽管复苏迟缓，但经济规模已于2022年二季度逐渐恢复到疫情前水平。然而，日本当前的经济发展仍面临不少挑战，复苏前景不容乐观。全球经济增速放缓的忧虑正在升温，再加上通胀高企、供应链瓶颈、俄乌冲突等一系列不确定因素，都在拖累这一世界第三大经济体的经济运行，日圆对美元汇率一度跌至24年以来新低，市场对于日本经济及金融稳定性的担忧日益增加。
　　日本经济正受到多重内外部因素困扰，复苏之路崎岖坎坷。不过，随着疫情防控措施逐渐放宽，企业生产经营和居民消费恢复正常秩序，跨境商务和旅行活动重回正轨，被压抑的消费、投资等各类需求得以释放。但值得注意的是，在总体需求激增的情况下，当地薪酬水平上涨和日圆的持续贬值正加剧物价上行压力，通货膨胀成为阻碍日本经济发展的一大不利因素。
　　日本与美国在货币政策上的分歧越来越大，日本当局对汇市的干预行动并未阻止日圆贬值。而与此同时，地缘政治紧张等风险因素正为日本不少支柱性产业的发展带来不确定性。我们认为，尽管消费和出口板块的快速复苏帮助推动日本经济回暖，但增长动能正被日圆疲软以及能源、大宗商品、食品等价格波动而削弱，这些风险因素也将在未来几个季度持续释放，不利于日本经济的复苏。