简述
　　最新公布的9月制造业采购经理指数（PMI）升至50.1，高于市场预期的49.7和8月的49.4。在经历了7月和8月连续两个月的收缩之后，中国制造业活动重返扩张区间，反映当前工业生产活动的复苏动力正逐渐增强。不过，计入建筑业及服务业商务活动的9月非制造业采购经理指数进一步回软至50.6，低于市场预期的52.4和8月的52.6，反映因新冠疫情在内地多地零星复燃而重启的防疫封锁措施，打击了服务业活动的正常开展。
　　整体而言，最新PMI数据显示，虽然严格的防疫措施、房地产行业危机、人民币走软和全球滞涨风险上升等不利因素正为中国的经济发展前景蒙上阴影，但工业和消费活动仍呈现出温和扩张的态势。
　　我们认为，消费和生产活动恢复正常运作，连同一系列逆周期的货币和财政政策措施发力，将提振经济增长势头，巩固供应链弹性，并在未来数月持续推动制造业和服务业的发展。