【行情观点】
　　周末沪铜大幅反弹，其中近月合约已经刷出反弹以来新高六万五，市场交投活跃。美国超预期的通胀数据或测试了短期市场强度，供应方面的紧张状态主导了短期定价基准。中国9月CPI同比增长2.8%，PPI同比涨幅继续回落至0.9%。现货方面，上海贴水160元，幅度有所扩大，但居高不下的月差暗示换月后现货高升水已经成定局，下游少量采买。技术上看，铜价短期处于反弹，偏多看待。
　　今日沪铝上涨。俄乌冲突升级，欧美制裁加码，LME对俄罗斯金属态度转变，海外存在炒作预期。铝市受到国内外供给受限的支撑，且当前库存处于近年来最低水平。但国消费仍是拖累，原铝进口填补缺口，目前供需没有太大矛盾。短期沪铝继续以近两个月以来的运行平台内震荡对待，上方将测试万九阻力。
　　减仓压力下，沪锌交割月涨幅再超3%，沪锌主力接近2.5万，且远月定价主动调整。今日现锌报25570元/吨，对交割月实时贴水190元/吨。SMM社库周内增加4000吨至8.87万吨，主要关注交割后社库变化。市场对国内锌动态供求暂持开放态度，多个有色品种库存处在极低位，关注交易点变化，LMEO-3月现货升水又被推高。少量多头持有。
　　沪铅冲破1.53万，打开向上空间。海外，铅供应紧俏，库存降到地板位置后，0-3月升水抬高到45美元，且亚洲地区仍有较高注销仓单比例。国内沪铅即将交割，但今日现货铅价对交割月实时贴水仍延续170元/吨，虽然期货仓单在注册，但钢联社库小幡减少10O吨在5.98万吨，反映交割入库影响外，实货需求较好。当前仍处消费旺季，且再生供应受到疫情影响。今日原生铅价上调到15150元/吨，原再生铅价差走扩到175元/吨，显示交割货源受盘面升水影响更紧俏。沪铅打开反弹空间到1.55万，可偏积极上看到1.58万一线。多头持有。
　　今日沪镍震荡大幅走高，现货升水维持高位。不锈钢10月份排产量创新高，对原料需求增加。中伟冰镍后端配套硫酸镍产量投产,硫酸镍产量继续大幡增加趋势，对镍豆需求仍维持月均3000-4000吨，在新能源行业消耗纯镍大幡下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结枸性短缺矛盾仍存,且不锈钢领域镍需求好转为镍价提供一定支撑,镍铁价格持续走强，镍价维持高位震荡趋势不变。
　　沪不锈钢价格今日大幅增仓上涨，印尼官员再次强调今年将征收半成品镍出口税，以及南非罢工导致铬矿发运下滑。镍铁、铬铁偏强运行，成本端存在一定支撑力量，10月份不锈钢排产量创新高，虽然带动镍需求回升，但同时也带来不锈钢消化上的难度，不锈钢持续上行的压力较大。若四季度需求低于预期，那不锈钢很有可能在10月下旬后，走收缩利润的逻辑，迎来一轮周期性下跌，关注社会库存变化。