摘要：周内股指先抑后扬，筑底反弹。周一周二股指跟随股市大幅下跌，上证指数一度跌破3000点，成交额持续低迷，再创新低，周内后期开始反弹，成交额也有所增长，市场情绪缓和。国内方面，政策在刺激地产消费方面力度进一步加大，根据央行发布9月货币信贷数据来看，无论是信贷、社融还是M2数据继续超预期。但结构来看，依然反映内生性需求不足，依靠政策发力特征。多地疫情反复，国庆出行与旅游数据表现较差，消费不振，房地产周期仍未见拐点，需求不足限制经济复苏。海外方面，美联储激进加息预期强化，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间，同时海外经济衰退风险拖累中国出口。不过政策面托底需求的稳经济政策持续推进，股指的估值水平也处于历史偏低分位数水平，因此股指下方也有较强支撑，此次反弹是否持续有待进一步观察，预计短期内股指呈现区间震荡的走势