报告导读：
　　现阶段主要农产品呈现高基差状态、期限呈现back结构。
　　我们认为强现实弱预期是造成商品市场高基差、期限back结构的核心原因。弱预期的原动力来自于美联储加息。弱预期衍生出强现实，市场总体呈现弱预期带来的螺旋式下跌结构。
　　由于市场对于美联储继续大幅加息的预期仍较为强烈，因此市场螺旋式下跌的弱预期基础仍在，高基差、back结构的环境继续维持，建议持续关注正套机会。
　　风险提示：超预期的风险事件导致弱预期向强现实转变的链条被打断，或者弱预期的基础发生转变。