【行情观点】
　　钢材方面，本周表需回升，产量继续回落，库存维持下降态势。稳增长继续推进，9月金融数据好于预期，房地产利好政簏持续释放，销售国暖力度有待观察，新开工、拿地依然较为疲弱。吨钢利润微薄，秋冬季大气污染管控及粗钢压减背景下，供应压力逐渐缓解。市场情绪偏悲观，盘面短期承压，整体区间震荡为主，关注疫情控制及需求复苏力度。
　　铁矿方面，供应端全球铁矿发运回落，国产矿产量偏低。需求端，宏观政策发力带动市场预期好转，短期来看铁水仍将维持高位。目前钢厂铁矿库存和可用天数均处于近年来最低住，刚性补库需求强并继续支撑矿价。短期来看，铁矿供需阶段性偏紧，港口库存继续下滑，不过全国疫情节后散发，多地管控趋严，我们预计铁矿走势震荡，后期继续关注旺季复苏情况以及疫情的发展。
　　焦炭方面，铁水产量维持高位，随着钢厂减产检修，需求面临回落压力。焦企亏损情况有所缓解，不过受山西、内蒙等地疫情影响，原料供应吃紧，焦企限产力度增大。供需整体矛盾不大，虽然疫情影响物流运输，不过焦化厂内库存依然稳中有降，现货开启第二轮提涨。盘面反弹至相对高位后波动加剧，短期仍有反复，关注黑色系风向变化。
　　焦煤方面，二十大临近，煤矿安全检查趋严，供应进一步收紧。焦企刚需保持良好，补库趋于谍慎，山西、内蒙等地疫情影响煤矿发顶，产地库存累积，不过压力不大。蒙煤通关维持高位，受疫情影响外运不畅，口岸成交清淡，贸易商报价偏稳。供需整体偏紧，盘面维持偏强走势，波动明显加剧。
　　硅锰方面，远期锰矿报价有所下调，但是人民币兑美元继续贬值，抵消部分跌幅带来的红利。港口库存较高，预计锰矿远期报价依然承压。由于利润改善，导致硅锰周度开工继续抬升。预计价格短期内震荡为主。
　　硅铁方面，硅铁厂开工率稍有上行，钢厂开工率上行缓慢，硅铁库存有所补克。由于疫情导致运输效率下降，钢厂和贸易商收货期延后。另一方面在于兰炭价格调涨导致的硅铁成本抬升，下方支撑力度皱强。大型钢厂招标完成后，价格毓为疲弱，预计利多情绪短期内释放较为充分，建议逢高试空为主。建议关注多硅铁空硅锰套利策略。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。