事件：公司发布2022年9月产销量，9月公司共实现新能源汽车产销20.49万辆/20.13万辆，同比分别+188.12%/+183.07%，环比分别+16.80%/+15.06%。
　　9月公司新能源汽车产销超过20万辆，汉系列月销超过3万辆。2022年9月公司共实现新能源汽车产销20.49万辆/20.13万辆，同比分别+188.12%/+183.07%，环比分别+16.80%/+15.06%。其中，纯电/插混乘用车分别销售9.49万辆/10.60万辆，同比分别+161.50%/214.49%。汉系列9月销售31497辆，其中汉EV系列销售13230辆，汉DM系列销售18267辆。作为均价25万元以上的产品，比亚迪汉系列成为国内首款月销突破3万的中国品牌高端车型。
　　出海战略再提速，公司召开新能源乘用车欧洲线上发布会。9月28日，公司召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出汉、唐、元PLUS三款车型，这三款车型将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等地区的交付。汉与唐在德国预售价格为7.2万欧元，元PLUS在德预售价格为3.8万欧元。10月4日，比亚迪宣布与汽车租赁公司SIXT签署合作协议，SIXT将在6年内采购至少10万台新能源车,包括元PLUS等车型。双方第一阶段合作市场包括德国、英国、法国、荷兰，首批车辆将于今年第四季度开始交付。2022年7月以来，公司已与荷兰、日本、德国、瑞典等地经销商签署合作协议进入当地市场，预计2022Q4开始比亚迪乘用车出海将进一步提速。
　　看好公司新能源汽车全产业链的综合实力，维持“审慎增持”评级。（1）公司凭借DM-i混动技术在混动新车市场中占据优势地位，秦/宋PLUSDM-i/军舰系列产品或将继续放量。纯电方面，e平台多款新车的陆续上市也将助力公司市占率的提升。（2）2022年公司动力电池开启外供，9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.61GWh，2022年累计装机总量约为57.49GWh。（3）比亚迪半导体上市进程稳步推进，预计创业板上市后将实现加速发展。我们维持公司2022-2024年归母净利润预测98.25亿元/189.39亿元/276.32亿元，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：行业回暖不及预期；新车销量不及预期；芯片短缺问题加重；