事件:公司公告，预计22Q3单季度归母净利润1.4~1.6亿元，同比+42%~63%，环比+6%~21%；22Q1-Q3归母净利润3.91~4.11亿元，同比+73%~81%.
　　Q3业绩靓眼，预计T客户项目贡献主要增量：公司22Q3新能源汽车齿轮收入同比+220%（22H1收入占比25%），预计主要受益于：1）T客户项目量产爬坡（上海工厂Q3销量环比+ 8%，新能源汽车行业Q3环比+47%）；2）降本增效持续推进。
　　产销放量，未来增长确定性强：1）产能扩张：截止22H1年化产能260万套，22年底产能由350万套上调至400万套；2）新能源销量高增长，核心客户特斯拉、比亚迪、广汽埃安Q4有望强交付；3）环动科技Q3收入同比+75%，中小负载RV产能提升，大负载RV取得突破，谐波减速器新品推向市场。
　　盈利预测预与估值：上调公司2022-2024年归母净利润至5.75/7.49/9.85亿元，同比+76%/30%/32%，对应PE分别为38/29/22倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，疫情控制不及预期风险，原材料价格&汇率波动风险，RV减速器技术风险,新客户拓展不利风险，空间测算的局限性。