钢材方面，需求波动中有所好转，产量小幅回落，库存处于相对低位。稳增长继续推进，房地产利好政策持续释放，销售回.暖力度有待观察，新开工、拿地依然较为疲弱。吨钢利润微薄，唐山烧姑继续限产，多省市出台秋冬季大气污染管控方案，供应压力缓解。市场预期仍偏谨慎，盘西反弹阻力较大，短期仍有反复，关注疫情控制及需求复苏力度。
　　铁矿方面，供应端全球铁矿发运回落，国内到港小幅回升。需求端，宏观政策发力带动市场预期好转，短期未看铁水仍将维持高位。目前钢厂的铁矿库存和可用天数均处于近年来最低位，刚性补库需求较强并将继续支撑矿价。短期来看，朴库需求继续支撑铁矿价格，不过全国疫情节后散发，多地管控越严，我们预计铁矿走势震荡，后期继续关注旺季复苏情况以及疫情的发展。
　　焦炭方面，铁水产量维持高位，钢厂补库趋竣，按需采购为主，原料需求整体保持良好。首轮提涨落地后焦企亏损情况有所缓解，不过原料煤价格依然强势，继续提产积极性不足。供需整体矛盾不大，玉然疫情影响物流运输，不过焦化厂内库存依然稳中有降，部分焦企开启第二轮提涨。成本支撑下，盘面维持偏强之势，波动明显加剧。
　　焦煤方面，二十大临近，煤矿安全检查超严，供应有所收紧。焦企刚需保持良好，补库趋于谨慎，山西等地疫情影响煤矿发运，产地库存系积不过压力不大。蒙煤通关恢复至节前水平，受疫情影响外运不畅，贸易商报价偏稳。供莴整体偏紧，立面维持偏强之势，波动明显加剧。
　　硅锰方面，远期锰矿报价有所下调，但是人民币兑美元继续贬值，抵消部分跌幅带来的红利。港口库存较高，预计锰矿远期报价依然承压。由于利润改善，导致硅锰周度开工地续抬升。短期内震荡为主。
　　硅铁方面，硅铁厂开工率稍有上行，钢厂开工率上行缓恒，硅铁库存有所补充。由于疫情导致运输效率下降，钢厂和贸易商.收货期延后。另一方面在于兰炭价格调涨导致的硅铁成本抬升，下方支撑力度较强。预计短期内价格仍有上行动力。建议关注多硅铁空硅锰套利策略。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能。环保限产显著加码。