uUSDA10月份报告市场预计会提高黄国大豆单产，提高期末库存，关注10月份供莴报告数据的指引。由于密西西比河航道关闭问题使得国庆长假期间芫湾大豆出口基差定强。上周，排队等候的船只激增至100多艘拖船和至少2,000艘驳铅。10月10日美国海岸警卫队周一称，在疏浚作业加深了田纳西州孟菲斯附近和密西西比州斯塔克岛附近的航道后，密西西比河南部的两段河段已于周末重新开放商业交通。不过交通仍然仅限单向通行。另外根据黄国国家气象局颈报，未来两周孟菲斯的密西西比河水位预计会下降到多年来的最低.点，所以10月份密西西比河过问题预计仍然是影响价格的关述因素。
　　马来产量数据看，本周MPOB报告对9月供需的公布的实际结果如下:产量177万吨，环比增加2.59%;出口142万吨，环比增加9.25% ;进口13万吨，环比下降23.15%，期末库存231万吨，环比增加10.54%。国内消费26万吨，环比增加4.8%本次报告数据对比市场的预估，产量环比增加的幅度符合市场预估，出口量将合市场预期，进口量微超市场预期，国内消费处于市场预估范围内，期末库存将合市场预估且在市场预估的范围之上。期末库存体现了环比系库的状态，报告偏利空。我们8月份周报里面预判的是“如柔马来全年1-迎产量同比下降1%，出口同比下降2%，那么下半年底马来的库存有存在往220~230万吨的空间去累”，日前回顾验证，能发现累库的绝对值基本处于预判的范圈，但是累库的节奏金比我们预判的提前，原因是产量比裁们预判的会增加的快一些。后续四季度进入减产季，届时需要看下减产的力度如何，去验证继续系库还是库存见顶了。
　　印尼GAPKI数据显示8月份印尼棕油产量为431万吨，环比增加13.2%，出口量为433万吨，环比增加60%。出口以印度，中国和欧盟为首，受到了出口关税豁免的支持。8月份本地消费量下降2.1%至184万吨。8月份库存从7月份的591万吨下降至404万吨。从出口环比增幅看，趋势是符合环比增加的，不过幅度还是比较大，后续需要验证。不过总体看近两个月的表规，印尼出口税忧怎之后确奕利于出口，而产量其实增加力度不大，那么应该是个去库的态势，只是去库的具体数量应该有所分歧。
　　国际市场槌物油阿根廷豆油和马来西亚24度棕油FOB立棕价差为392美元/吨，国际上豆棕价差比上周走强100英金，国际上价差利子棕油的演费。国内现赁市场上广京一级豆油和24度棕油价差是2680元/吨，价差比上周走弱30元/吨。广东四级荒油和四级豆油价差是3320元/吨，比上周定弱了50元/吨。四级菜油和24度棕油价差是5900元/吨，比上周走弱了80元/吨。国内棕油是最便宜的油，菜油是最贵的油。菜油的高溢价预计等到加菜籽顺利到港之后修复，大案的莱籽到港要集中在四季度末及之后。
　　国内豆油方面，截至2022年10月7日(第40周》，全国重点地区豆油商业库存约84.09万吨，较上周增加3.41万吨，涨楼4.23%。第40周(10月1日至10月7日）111家油厂大豆安际压榨量为152.35万吨，开机率为52.95%。预计第41周(10月8日至10月14日）油厂大豆压榨案预计174.41万吨，开机率为60.62%。
　　国内豆油一级豆油基差华东Y2301+1880、12-1月Y2301+1000，豆油基差比节前走强。大豆压榨12月船期毛利润率仍处于亏损状态。预计11月大豆采购了8成，12月大豆采购不到两成。所以12月采购进度还是偏慢，叠加由于密西西比河运延迟问题，市场控忧国内10月份装运量低于预期，不过目前市场传言国家后续要进行大豆拍卖以及给企业投放，大致有250万吨的体量，如柔后期政策调控的话，预计11月份基差会比10月份缓和。
　　国内棕油方面，国内棕油库存呈现累库的状态，截至2022年10月7日（第40周)，全国重点地区棕榈油商业库存约53.49万吨，较上周增加5.68万吨，增幅11.88%;同比2021年第40周棕榈油商业库存增加2.36万吨，增幅4.62%。华南24度报价P2301+ 450元/吨，基差比上周走强。进口利润方面11~12月的船期进口亏损500~600元/吨，，倒挂幅度比节前加深，没有给出进口利润。
　　总结:
　　USDA10月份报告预计金提高黄国大豆单产，提高期末库存，关注10月份供需报告数据的指引。
　　四季度棕油海外减产季还需要观察下供给端的减少力度，我们定性豆类油脂属于基本面偏中性还带有不少偏乐观的题材，而宏观偏悲观的阶段，四季度恣议豆棕油单位继持区闾震荡思路。节前提议的卖看跌期权可以持有一段时间。
　　豆棕价差在密西西比河道问题以及采购迸度偏慢的情况下，预计豆油近端会比敏强，但有转机的是市场传政簏端可能要拍卖大豆以及给企业进行扳放。棕榈油方面仍然是弱势状态，但是在国际市场上属于需求端有竞争优势的油种。10月份预计仍处于密西西比河道影响时段内，可以考虑在10月份豆棕价差有反弹的时候，做一个价差修复。在海外棕油库存完全没有去化，大豆库存完全没有累积的情况下，可能切换的空间不易过大，还不能说是价差扭转的机会，但可以是修复性的机会。