事件
　　公司预计Q3归母净利润13.5~15.5亿，同比+75%~+101%，环比+8%~+11%；扣非归母净利润12.65~14.65亿，同比+70%~+97%，环比-10%~+4%。
　　简评
　　Q3业绩拆分：
　　电解液：出货9万吨+，环比约+50%；单吨盈利1.3-1.4万，环比约-20%；其中LiFSI出货1800吨，预计贡献盈利2.5亿。
　　磷酸铁：出货1万吨，单吨盈利7k。
　　日化等：预计贡献盈利0.6亿。
　　碳酸锂库存收益：0.7亿+。
　　预计Q3确认股权激励费用约0.7亿、江西云锂减值冲回约0.9亿（非经常性损益）。
　　核心观点：
　　如何看待单吨盈利？此前市场看不清公司在行业底部的盈利能力，但Q3公司在成本、价格端均承压的情境下（公司6F价格没有随市场价大幅调涨），仍实现1.3-1.4万单吨盈利。此外，LiFSI成为业绩新增长点，预计23年出货1.5-2万吨，贡献业绩15-20亿。#通过Q3压力测试后23年业绩的能见度已大幅提升，预计23年电解液出货50-55万吨，单吨盈利1.1-1.2万。
　　如何看竞争格局？目前6F新进入者产业化进度大大低于预期，很多企业只是以“试水”的态度参与。公司相较于独立的6F供应商的核心优势为工艺领先+一体化带来的成本优势，同时直接与终端电池客户深度绑定。
　　如何看待龙头优势？公司大化工体系构筑的极致成本优势+平台化能力带来的长期增长空间（前者关乎稳态下的盈利能力和份额，后者关乎远期的天花板），是中游材料厂商中所罕见的，值得重视。
　　盈利预测：
　　预计22-24年实现归母净利润58/70/82亿元，对应13.7/11.4/9.8 XP/E。
　　风险提示：
　　新能源汽车销量不及预期，供需格局恶化，全球疫情加剧。