北向资金流概述：截至2022/9/30，基于个股净流入相加我们测算9月以来北向整体净流出103亿元，年内累计净流入664亿元，本月卖出主要来源于外资券商与中资券商；风格上，北向整体资金与交易型资金在主要风格上无明显增减变化；行业上，北向整体流入占比前5的行业为国防军工、有色金属、纺织服装、通信及家电；指数配置上，北向在上证50、沪深300、中证800、创业板指较8月减配，中证500及中证1000有所增持。
　　交易盘中期净流入动量组合：截至9月30日，中期净流入动量组合9月以来绝对收益-8.11%，相对沪深300超额收益-1.39%，今年以来相对沪深300超额收益6.80%。全历史年化收益26.4%，年化超额23.9%（基准为北上覆盖股票市值加权组合，全历史累计收益与沪深300差异2.2%），IR1.83，相对最大回撤14.3%。月度超额胜率64.3%，超额盈亏比1.66，单月最差超额收益-6.32%。
　　交易盘长期净流入动量组合（即原“交易盘净流入动量”组合）：9月以来绝对收益-7.57%，相对沪深300超额收益-0.85%，今年以来相对沪深300超额收益-0.37%；全历史年化收益29.8%，相对北上覆盖年化超额收益27.8%，IR2.09，相对最大回撤18.1%。
　　北向沪深300中性组合：净流入动量沪深300中性组合（允许头尾行业按北向行业轮动对沪深300偏离3%）9月以来相对沪深300超额收益1.5%，今年以来超额5.5%，全历史年化超额17.6%，IR2.00，相对最大回撤12.2%。月度超额胜率71.01%，单月最差超额收益-5.3%。
　　中性后北向因子表现：北上覆盖内，北向因子均实现多空增长。外资券商前两月净流入占比、复合型前三月净流入占比9月以来分别录得0.50%、3.53%的多空收益，等权多头alpha为-0.09%、1.61%。沪深300内，净流入占比效率类因子表现相对突出。外资券商前两月及前三月净流入最大抬升占比多空收益分别为-0.84%、0.42%，等权多头超额收益为-1.47%、-0.18%。
　　未中性北向因子表现：北上覆盖内，外资券商前两月及前三月净流入占比因子等权多头超额收益分别为-0.68%、0.51%，市值加权多头超额收益-1.08%、-0.77%。沪深300内，外资券商前三月净流入最大抬升占比、外资券商前三月净流入占比效率9月以来等权多头超额收益分别为-1.76%、0.62%，市值加权多头超额收益为-2.12%、0.69%。
　　风险提示：本报告中所述模型用量化方法通过历史数据统计、建模和测算完成，所得出的结论与规律在政策、市场环境发生变化时可能存在失效的风险。