摘要：
　　锰硅
　　锰硅盘面日间继续走强，现货市场价格稳中有升。近期终端需求开始显露出旺季特征，9月末成材表需继续回升，临近节前下游出现集中补库，主流贸易商建材成交量明显放大。部分地区建材库存已低于去年同期，成材短期价格弹性较好，近日钢厂利润走扩，钢厂对锰硅价格后续上涨的接受度提升。钢厂对锰硅节前有备货意愿，部分钢厂10月钢招已开启，华东钢厂本轮招标定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开，本轮主流大厂钢招价格有望环比上调，但钢招缩量。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅厂家复产增多。需求方面，阶段性补库后9月国内钢厂厂内硅锰库存水平环比小幅增加。当前部分钢厂已达到满产的状态，五大钢种产量节前出现下降，对锰硅需求环比由增转降。本轮钢招缩量，钢厂对锰硅采购意愿下降，锰硅供需结构将再度转向宽松，最近一期独立锰硅样本厂家厂内库存出现累库。原料方面，焦炭价格近期提涨，锰矿港口现货价格受天津港卸货速度影响再度走强，成本端对锰硅价格的支撑力度增强。策略上，锰硅供需结构再度转向宽松，锰硅价格反弹动能减弱，但下游钢厂利润空间改善叠加成本端支撑力度增强，短期价格将维持震荡偏强走势。
　　硅铁
　　硅铁盘面节后首日大幅上涨，各主产区现货价格延续稳中有升趋势。硅铁自身基本面近期有所改善，最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。近日焦炭和兰炭小料价格出现提涨，硅铁成本端支撑力度增强。相较锰硅而言下游在国庆长假前对硅铁的补库较为谨慎，市场短期观望情绪较浓。节后随着主流大厂钢招的开启，硅铁需求将出现阶段性改善。金属镁价格受成本端支撑近期有所走强，但下游需求无明显改善。而硅铁供给端随着用电紧张的缓解和硅铁价格的回升开始趋于宽松，产量持续回升。近期硅铁供需结构将再度转向宽松。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需回升，临近节前下游出现集中补库，主流贸易商建材成交量明显放大。节后部分地区限产，建材库存已低于去年同期，成材短期价格弹性较好，近日盘面钢厂利润走扩，钢厂对硅铁价格后续上涨的接受度提升。策略上，钢厂阶段性补库后对铁合金需求增速将放缓，硅铁供需结构将再度转向宽松。但下游钢厂利润空间出现改善，成本端支撑力度增强，硅铁价格短期将震荡走强。