一、财信研究观点
　　【市场策略】A股震荡下行，通胀板块表现较佳
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌1.66%，科创50跌4.48%，创业板指跌2.30%;行业板块方面，农林牧渔、煤炭、石油石化涨幅居前，社会服务、电子、食品饮料跌幅居前；主题概念方面，鸡产业指数、畜禽养殖(一致评级)指数、采掘服务(一致评级)指数涨幅居前；沪市351家上涨，1544家下跌；深市451家上涨，2233家下跌；两市共计涨停33家，跌停65家；全部A股PE中位数为28.90倍，位于历史后7.95%分位，创业板PE中位数为34.47倍，位于历史后5.62%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.82、18.33倍，位于历史后47.48%、5.95%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额6280亿，低于前20日成交均额6784.62亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出350.95亿，其中沪深300净流出75.8亿、创业板指净流出21.99亿。共有805家公司获得净流入、3019家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为银行、农林牧渔、采掘，排名居后三名的行业为食品饮料、医药生物、化工。北上资金方面，沪股通净流出3.81亿，深股通净流入18.13亿，共计净流入14.32亿。截止9月30日，融资余额为14435.63亿，较上一交易日减少163.1亿。
　　（三）市场策略
　　A股震荡下行，通胀板块表现较佳。欧佩克+减产200万桶/日推升通胀预期，美国非农数据靓丽强化加息预期，克里米亚大桥爆炸加剧俄乌局势紧张，疫情多地散发制约经济复苏，大会之前新资金观望情绪较重。多重利空下，周一A股震荡下行，仅通胀板块（农林牧渔、煤炭、石油石化）和地产产业链（房地产、建筑、钢铁）表现较佳。受疫情和“双标”风波影响，消费板块大幅回撤。受周期下行及美方制裁升级影响，半导体板块跌幅较大。当下全部A股市盈率已低于历史92%时期，中长线资金迎来较佳布局时点。展望第四季度，国内经济将维持弱复苏态势，预计A股指数将在触底后迎来震荡上行，蓝筹风格大概率跑赢成长风格。