投资要点：
　　截止9月6日万得氢能指数1487.76点，相比8月初下跌-0.7%。五大示范城市群，除河南外高纯氢价格月度环比持平，河南高纯价格环比7月下跌0.1元/Nm3。8月焦炉煤气副产制氢成本环比下降6%-7%。煤气化制氢、天然气制氢成本基本持平，甲醇制氢成本各有涨跌，其中新疆地区甲醇制氢成本环比小幅下跌，华南、华北、西北、华东地区甲醇制氢成本环比小幅上涨。
　　8月氢能政策跟踪：广东省、山西省、福建省、北京市、上海市等地发布了与氢能相关的产业政策。从具体内容看，主要涉及省、地级市级别“十四五”期间及远期的氢能发展规划，上游制氢能力和氢能供给能力的提升，中游氢能储运设备的建设、推广与补贴，以及氢能产业发展布局、氢能产业与风光产业协同发展等方面的内容。
　　部分氢能公司上半年业绩汇总：亿华通上半年营业收入同比增长128.53%，研发投入进一步扩大；雄韬股份扭亏为盈，上半年归母净利润同比增长196.19%；中集安瑞科上半年氢能业务收入1.69亿元，同比增长175.1%，在手订单充足。
　　本周公司及行业新闻：8月重点行业新闻涉及制氢、储运氢、燃料电池等产业链环节，主要涉及京能集团、彼欧新能源、一汽解放、重塑集团、轻程物联网等涉氢公司。其中，京能内蒙古风光储氢制绿氨项目签约，预计建成后电解制氢规模日产300吨；彼欧新能源首个世界级四型储氢瓶工厂落地嘉定氢能港；一汽解放、重塑集团和轻程物联网在氢燃料电池领域达成合作，加快推进燃料电池商用车项目落地。
　　投资建议：建议从氢能产业链重点环节进行投资布局：在产业链上游，可再生能源制氢、尤其是PEM制氢空间大，也是各地规划和企业发展的重点发展内容；在中游储运环节关注储氢瓶、长管运输环节；在下游应用层面关注具备核心技术能力的燃料电池电堆以及零部件、关键材料环节。
　　风险提示：相关政策推进不及预期，受疫情和内循环发展限制氢能应用场景不及预期，市场需求不及预期。