本报告导读：
　　养殖：假期猪价再创新高，看好养殖板块表现；种植：低库存&需求复苏基调下，农产品景气高位持续有望超预期。
　　摘要：
　　生猪：猪价再创新高，继续看好养殖板块。
　　国庆期间猪价、出栏均重均有小幅上涨；根据涌益咨询数据，上周生猪价格为25.78元/kg（上上周24.22元/kg）；出栏均重小幅上涨，上周生猪出栏均重在128.07公斤（上上周127.95公斤）。
　　供需两旺助推猪价创新高。国庆期间肥猪价格持续冲高，原因在于：一是受产能去化影响，供给减少趋势不变，二是压栏影响，各口径的体重数据多持续上升，二次育肥与大猪压栏现象也成为猪价持续攀升的重要因素。展望后期，当前肥标差依旧明显，旺季奠定Q4信心，养殖户普遍看好冬至前后行情，压栏、惜售等影响下猪价或迭创新高。
　　动保板块：后周期性属性突出，非瘟疫苗持续催化
　　动保行业后周期性属性突出，受益于下游养殖盈利改善，板块经营拐点即将到来；其次非瘟疫苗商业化进程稳步推进，市场有望扩容；长期将受益于养殖规模化率提升、市场化发展等，具有高研发力、强产品力、优营销服务的公司充分受益。
　　种植业：景气高位持续有望超预期
　　低库存&需求复苏奠定粮食景气基调，外生事件“锦上添花”。全球来看，主要农产品库消比处于低位，同时全球经济复苏大背景下，需求处于上行通道，农产品价格高位可期；外生事件（疫情、地缘等）对边际供需均造成影响，景气有望超预期。
　　投资建议：虎年荐猪：推荐板块β机会原则不变，推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天邦股份、新希望、大北农、天康生物等，受益标的：傲农生物、唐人神等；农产品推荐标的：大北农、隆平高科、荃银高科，受益标的：苏垦农发；动保板块推荐标的：科前生物、生物股份，受益标的：普莱柯、中牧股份、瑞普生物、回盛生物等；长期推荐价值标的：海大集团、圣农发展。
　　风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。