事项：
　　2022年国庆黄金周后，国家旅游局、各地旅游局及重点公司陆续披露相关数据。
　　国信社服观点：1）国庆黄金周，国内客流和收入各恢复6成、4成，整体平稳。2）结构特点上，一是周边短途游为主，亲子游韧性相对最强；二是海南客流仍承压下，国庆期间中免海南依托线上线下联动销售突破10亿元；三是美团数据显示本地餐饮消费恢复较良好。3）北京马拉松拟11月恢复举办等，有望积极信号。4）投资建议：维持板块“超配”评级。今年十一黄金周表现整体平淡，本地周边休闲游继续受捧。1-2月、7月等疫情平稳时期的国内居民旅游需求仍被证明相对积极，情绪面上市场也期待后续出行政策将不断边际优化。立足3-6个月，兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海伦司、中教控股、天目湖、广州酒家、中青旅、北京城乡、科锐国际、宋城演艺、百胜中国-S、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S、海底捞等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、中教控股、华住集团-S、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S，海底捞、呷哺呷哺、首旅酒店、奈雪的茶等
　　评论：
　　国庆假期总述：倡导就地过节下，国庆黄金周整体表现平稳
　　今年国庆黄金周，国内游人次和收入各恢复至疫情前的6成、4成，整体平稳。2022年国庆7天（10月1日-7日），国内游人数为4.22亿/-18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%；国内游收入2872.1亿元/-26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。本次国庆旅游客单价由2021年国庆755元降至681元，同比下滑9.8%，主要与本次国庆短途出行占比较高相关。
　　倡导就地过节和疫情反复下，本次国庆旅游恢复相对平平。如上图所示，整体恢复不及今年此前各节假日恢复情况（今年春节、清明、五一、端午、中秋，国内游人次分别恢复至疫情前的74%、68%、67%、87%、73%，国内游收入分别恢复56%、39%、44%、66%、61%）。趋势来看，本次国庆黄金周走势相对前高后低，后半段仍有疫情扰动影响。
　　其中，结合交通运输部数据，国庆出行人数仅为去年同期的64%，较2019年同期下降58%，中远途出行明显受制。10月1日-7日全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客2.56亿人次，日均3650.6万人次，日均比2021年/2020/2019同期分别下降36.4%/41.4%/58.1%。其中，公路日均比2021年/2020/2019同期分别下降34.5%/40.2%/58.7%；水路日均比2021年/2020/2019同期分别下降24.8%/36.6%/65.7%。此外，机票价格创五年来同期最低，去哪儿数据显示十一机票均价约650元/-12%，较2019年低二成
　　旅游目的地：周边短途游为主，亲子游韧性最强，不同区域疫情影响明显分化
　　本次十一出行半径缩短，本地客源支持的周边游表现相对良好。根据文旅部，国庆节假期的游客平均出游半径118.7公里/-16.0%；在目的地的平均游憩半径9.6公里/-26.5%。假期选择跨省游和省内跨市游的游客比例分别下降14.4pct和9.5pct。前往城郊公园、城市周边乡村、城市公园的游客占比居前三位，分别达23.8%、22.6%和16.8%。由于周边游占比进一步提升，本次国庆旅游客单价由2021年国庆755元降至681元。此外，据携程《2022年国庆假期旅游总结报告》，国庆期间本地、周边游订单占比达65%，人均花费同增近30%。以中青旅为例，古北水镇依托本地客源为主，今年国庆客流估算恢复至2019年的60%，收入与疫情前相比基本持平（依托内容丰富客单价提升等）；而乌镇以异地客源为主，其客流仅恢复至疫情前的30%，收入仅恢复5成。核心城市本地客源相对带来良好支撑。
　　兼具IP和亲子游的周边游产品韧性最强。根据中国旅游研究院，国庆期间以亲子研学、家庭休闲为动机的游客居top2，各占比33.1%、30.0%，相应亲子IP属性强的本地周边游景区表现突出。具体来看，上海海昌海洋公园客流较2021年同期增长15%，恢复至疫情前的9成左右，相对好于其他部分周边休闲游景区，主要系其兼具亲子IP和本地休闲特点，韧性相对最强。同时，上海迪士尼10月2日核心区域客流超过4万，达到今年的高峰水平。
　　本地出行形式多元。根据携程等数据，一日游产品形式灵活，游客可自由多次选择一日游产品从而拼凑黄金长假，用户平均购买频次达1.5次；周边目的地参团订单占国庆跟团订单43%/+17%，其中2-3天产品最受欢迎；短途轻户外形式走红，浙江、北京、广州等地周边户外旅游订单同比分别+222%/+100%/+70%。
　　中长途目的地相对平平，部分疫情防控良好的区域表现相对良好。倡导就地过节下，以中长途客源为主的目的地今年国庆表现相对平平。其中疫情影响较小的区域表现相对更好。从国内旅游传统一线旅游目的地来看（黄山、张家界、丽江、峨眉、九寨等），黄山景区客流同比下滑16%，西递宏村客流下滑约3%，相对良好。从各省市来看，福建表现相对突出，既有去