房地产：相较于前期“因城施策”层面自下而上的分散支持，930自上而下的政策组合拳具有更强的信号作用和更明显的刺激效果，我们认为针对利率政策的一系列调整开启了行业信贷宽松周期，四季度或是新一轮政策窗口期，前期困扰行业的主要问题都在逐步进行解决和修正，我们认为接下来行业将走上弱复苏的道路，看好板块四季度的行情。我们建议关注强信用房企：万科A（000002）、保利地产（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、滨江集团（002244），建议关注优质物业管理公司：招商积余（001914）。
　　证券：市场经历前期密集调整之后，正在蓄势震荡，“二十大”之后或迎来防疫等政策放松，市场有望迎来上行拐点。考虑到券商费率为市场化费率且收费类业务利润率薄弱，降费文件本身对行业整体影响有限。当前板块1.11XPB，处于2010年以来1%分位数以下,左侧布局时机已至，维持“推荐”评级。个股方面，剔除限制票外，推荐中金公司（601995）、东方财富（300059）。