市场地量之下继续缩量，印证了我们对调整尚未结束的判断。外围流动性收紧、人民币贬值、俄乌地缘矛盾这些压制市场风险偏好的要素都没有解除，叠加国庆长假效应，市场交投只能继续萎缩，情绪偏向避险。但缩量到极致之后，对市场见底有一定帮助，预计节后市场交投将有所恢复。