酒旅餐饮
　　9月26日-10月7日酒店餐饮及休闲(长江) /消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+3.85%/+9.90%。涨跌幅较大个股分别为:海底捞(+12.18%)、同程旅行(+11.35%)、携程集团-S (+11.03%)、华住集团-S (+8.67%)、海伦司(+8.14%)、金陵饭店(-10.60%)、九华旅游(-10.48%)、桂林旅游(-9.81%)、长白山(-9.44%)、三特索道(-8.19%)。
　　观点: 1)国庆假期本土多地新增确诊，防疫政策依然严格下旅客跨区流动党限。酒旅市场“小长假”表现相对乏力，出游人次仅恢复至2019年同期6成，本地周边游仍为支撑市场复苏主题; 2)本地餐饮表现回暖，节假日拉动效应相对明显。
　　美容护理
　　9月26日-9月30日美容护理(中万)指数累计涨跌幅+3.51%，涨幅较大个股为:丸美股份(+18.82%)、稳健医疗(+8.79%)、爱美客(+7.52%) :跌幅较大个股为:青岛金王(-16.87%)、百业股份(-9.46%)、力合科创(-6.35%)，
　　观点: 1)线上格局持埃分散化,重视抖音、直播电商等渠道红利。2)双十一旺季临近，重加淘宝超头主播复播，有望拉动行业及相关品牌表现。3)化妆品品牌表现分化,头部品牌在疫情冲击、政策超严以及流t格局构下展现根强的批风险能力和发展初性，建议职极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道林型机会。
　　教育人服
　　9月26日-10月7日中国教育指数累计涨跌幅+7.08%。涨跌幅较大个股分别为:天立国际控股(+39.53%)、新东方在线(+31.46%)、新东方-S (+20.64%)、中教控股(+12.69%)、中国东方教育(+9.52%)、行动教育(-9.60%)、国脉科技(-8.90%)、陕西金叶(-5.73%)、国新文化(-5.62%)、拓维信息(-5.16%)。
　　观点: 1)教育政策已日趋见底, K12杜培公司股价对政策影响反映已校为充分，目前龙头教培公司已确立战略发展方向，转型迅渐进入正轨，建议积极关注教育龙头公司转型机会; 2)人服方面，8月份全国城镇调查失业率为5.3%,比上月下降0.1个百分点。失业率仍处子桃高水平，就业形势仍存在较大不确定性。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：当前疫情仍存反复，防疫政策致顾客出行及到店消费受阻，同时疫情反复也可能导致宏观经济不景气，影响行业及公司增长。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿问题尚未完全达成共识：《外国公司问责法案》及美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）对工作底稿审计要求与国内监管还未完全达成共识，或将带来较大不确定性风险。