行情分析：宏观波动较大，海外天然气意外走强，供应端传上游焦炉气头装置因环保减产，且化工煤价高位坚挺甚至小幅跳涨对成本端有强支撑，内地基差走强明显。供应端，上游负荷环比回升，内地推涨生产端利润持续修复。需求端，烯烃装置近期小幅回升，且传统需求同步回暖，需求增量边际改善，但MTO利润亏损走扩，不排除降负增加可能性。国外装置看，海外负荷整体环比回升，伊朗、美国地区负荷增加。库存方面，内地、港口库存环比高位去化，后续临近假期到港偏低，港口压力下降。
　　核心观点：能源品边际上影响甲醇估值，现实看后续仍有MTO回归预期或打开需求修复窗口，预计短期走势震荡偏强。
　　操作建议：临近国庆需求或转弱短期观望，中期维度建议逢低布局01合约季节性多配或逢低布局1-5正套。
　　风险提示：下游复产不及预期，煤炭价格大幅波动，到港超预期。