1.板块综述与策略推荐
　　国庆节前期权市场隐含波动率整体偏强运行，预期假期后由于消息情绪释放，隐含波动率将出现不同程度的回落，对于假期外盘波动较大的品种，如原油、棕榈油等，隐含波动率预期仍有上涨。关注郑商所和大商所2211系列期权合约临近到期带来的交易机会与仓位风险。
　　棕榈油节前波动率涨幅超10%，国庆期间外盘涨幅较大，节后内盘或补涨，且10月为产地高产季至减产季转换期，可利用比例价差进行下行保护；豆粕关注10月12日24:00的10月USDA月度供需报告，主力合约节前隐波上涨有限，节后预期降速较缓或持稳，可考虑构建Gamma Scalping策略。
　　原油波动率自八月以来持续偏强，节前近月平值超50%且呈现明显倒挂，随着北京时间10月5日21点OPEC+做出决定宣布同意减产200万桶/日，外盘原油在假期持续大涨，预期开盘原油可能直接涨停，同时PTA也存在涨停风险，投资者在标的涨停期间可关注期权市场的流动性，利用期权继续交易标的走势或对原期货仓位进行止盈/止损/保护等操作，同时波动的放大可能带来波动率套利机会。
　　铁矿石标的实际波动延续下降，而期权波动率节前平稳，相较于波动率锥仍处于5%以下极低分位数，近远月曲线均呈现负偏。
　　黄金标的实际波动率上升，期权隐含波动率偏强，相较于历史波动率处于较高分位数，节前最后一个交易日成交量PCR出现大幅下降，市场成交热度集中于看涨期权，且近月隐含波动率曲线显著正偏，看涨期权溢价上升，市场看涨情绪上涨，但远月偏度较为稳定。有色波动率则均出现冲高回落走势，铜近月周度上涨3.02%，波动率期限结构倒挂，相较于历史波动率处于较高分位数且期权市场风险溢价较高，成交量PCR上升结合波动率上行或反映市场关注标的价格下行风险；铝近月周度上涨1.45%但远月则相对稳定，波动率期限结构倒挂，节前最后一个交易日看涨期权成交热度上涨且持仓量PCR下行，关注价格上方阻力；锌近月周度上涨1.42%，波动率期限结构略微倒挂，但标的历史波动率较为稳定，期权市场风险溢价上升，PCR无明显变化。