本期投资提示：
　　OPEC减产200万桶减产影响：参考克拉克森估算，OPEC宣布相比8月22目标产量减产200万桶（全球2%），实际减产绝对额预计低于1%，对海运贸易量的影响预计更低，对油轮供需的影响远低于12.5日欧盟对俄原油制裁的影响。
　　十一期间全球油轮表现及点评：十一期间全球油轮股在周三OPEC减产200万桶当天回落后持续反弹整体持平，VLCC为主的Okeanis Eco Tanker上涨4.7%，中远海能H回落4.1%，DHT，EURN基本持平。中小油轮TNP上涨4.6%，TNK上涨1.1%，成品油轮ASC上涨4.4%，STNG、Hafnia、STNG基本持平。（1）运价方向，从十一前运价回调整体看跌运价，到运价企稳十一后看涨的过渡。（2）这一波周中调整根本原因还是投资者对油轮周期的空间认知不足，边际交易者的恐慌还是主导周三当天的恐慌。（3）但后续油轮股连续两日上涨，周线企稳，也反映出油轮供应链重构、碳达峰先于船达峰的长逻辑的支撑下，对短期利空的容忍度较高。推荐招商轮船、中远海能、招商南油。
　　造船：克拉克森新造船指数162基本持平，扬子江公告新签22艘新船订单，今年签单36亿美元，超过年初20亿美元的目标。广船国际或H-Line追加的3艘8600车位LNG双燃料汽车船订单，总价3亿美元。继续推荐中国船舶，关注分拆后的扬子江，中船防务。
　　原油轮:油轮运价戏剧般的在OPEC宣布减产当天企稳并连续2日反弹。克拉克森VLCC回落5%至50158美元/天，Suezmax回落9%至48578美元/天，Aframax上涨5%至58717美元/天。成品油轮：克拉克森MRTCE回落30%至29385美元/天。参考Affinity周报，十一假期过后中国出口货盘有望带动苏伊士以东MR运价反弹。
　　干散：BDI报1961点，上涨11%。铁矿石需求回暖，Q4BDI看涨，推荐招商轮船油轮干散双击行情。集运：FBX回落9%，美西回落18%至2435美元/FEU。华贸物流依靠服务链条增加带来的单箱利润稳定增长，而非货代价差的逻辑进入验证点。
　　快递：（1）9月业务量受疫情影响增速趋缓。国庆期间快递业务量运行平稳。据交通运输部日度披露数据累计，8月全国快递揽收业务量97.94亿件，同比增长3.6%；派送业务量95.46亿件，同比增长1.0%，受疫情影响业务量增速趋缓。据国家邮政局下属《快递》杂志，国庆期间（10月1-7日）全国揽收业务量21.35亿件，同比增长7.2%；派送业务量19.67亿件，同比增长2.6%，总体运行平稳。（2）申通签署300亿元银行授信额度；喻世伦被提名为圆通董事。（3）投资分析意见：建议重点关注业绩弹性较大的圆通速递、韵达股份、申通快递，关注龙头中通快递。关注长期逻辑清晰、业绩持续修复的顺丰控股。
　　航空机场：（1）9月29日C919大型客机完成全部适航审定工作，取得型号合格证，9月30日上午习近平总书记在北京人民大会堂会见C919大型客机项目团队代表并参观项目成果展览。（2）10月7日起，南方航空将恢复广州-法兰克福客运航班，每周五一班。截止九月底，南航国际航班已经增加至每周64班，通航国家达27个。南方航空泰国回国航班增加至每周一班。（3）投资分析意见：国际航班增加复航正在进行时，建议持续关注我国航空市场在2022年复苏机会。推荐关注：中国国航、吉祥航空、南方航空、春秋航空。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束。