2022年9月1日至9月30日，大唐新能源（-11.6%）、华电国际电力股份（-11.4%）、协合新能源（-8.5%）、港华智慧能源（-10.7%）、京能清洁能源（-9.1%）超过了恒生指数（-12.1%）的收益率。
　　全国用电量情况：2022年8月，全社会用电量8,520亿千瓦时，同比增加10.7%。其中，第一产业用电量同比增加14.5%，第二产业用电量同比增加3.6%，第三产业用电同比增长15.0%。2022年1-8月，全社会用电量累计57,839亿千瓦时，同比增长4.4%。其中，第一产业用电量同比增长11%，第二产业用电量同比增长1.4%，第三产业同比增长6.1%。
　　全国发电量情况：2022年8月，全社会发电量为8,248亿千瓦时，同比增加9.9%。其中，风力发电量同比增加38.6%，水力发电量同比减少11.0%，火电发电量同比增长14.8%。2022年1-8月，全社会发电量达到55,975亿千瓦时，同比增加2.5%，其中，火电发电量同比减少0.2%，水力和光伏发电量同比分别增长11.4%和13.2%，风电同比增长14.2%。
　　全国绿电交易情况：2022年8月，全国省内绿电交易14.7亿千瓦时；2022年1-8月，全国省内绿电交易累计交易量为113.4亿千瓦时。
　　全国各类电源利用小时数情况：2022年8月，国内风电、太阳能、水电、火电、核电平均利用小时数同比分别变化+27小时、+8小时、-74小时、+60小时、-32小时。2022年1-8月，国内风电累计平均利用小时数同比2021年减少40小时，同比2020年增加43小时；太阳能、水电、火电、核电的累计平均利用小时数分别同比2021年变化+50小时、+93小时、-58小时、-224小时。
　　全国新能源新增装机量情况：2022年8月，国内风电和太阳能新增装机量分别为1.2GW、6.7GW，同比分别变化-41.3%、+64.0%。2022年1-8月，国内累计风电和太阳能新增装机量分别为16.1GW、44.5GW，同比分别增长为10.3%、101.7%。
　　截止至2022年9月28日，光伏产业链各环节价格依旧上涨。多晶硅致密料、M6单晶硅片、M6单晶电池片、182单晶组件、210单晶组件价格分别较年初上涨31.7%、26.5%、24.8%、5.3%、5.3%。辅材中，光伏玻璃价格有所提升，3.2mm和2.0mm镀膜片价格分别从1月5日的25.0元/平米和19.2元/平米上升到7月27日的26.5元/平米和20.0元/平米，增幅达到6.0%、4.2%。
　　港股上市公司风力发电量情况：2022年8月，中广核新能源（01811.HK）、龙源电力（00916.HK）、大唐新能源（01798.HK）、华润电力（00836.HK）、新天绿色能源（00956.HK）和协合新能源（00182.HK）的风力发电量同比分别变化+30%、+42%、+43%、+44%、+31%和+47%。2022年1-8月，中广核新能源、龙源电力、大唐新能源、华润电力、新天绿色能源和协合新能源的风力发电量同比分别变化+24%、+12%、+2%、+13%、+2%和+15%。
　　港股上市公司太阳能发电量情况：2022年8月，中广核新能源、大唐新能源、华润电力、新天绿色能源和协合新能源的太阳能发电量同比分别变化+9%、+34%、+3%、+8%和+273%。2022年1-8月，中广核新能源、大唐新能源、华润电力、新天绿色能源和协合新能源的太阳能发电量同比分别变化+6%、+42%、+16%、-1%和+220%。
　　港股上市公司火电发电量情况：2022年8月，华润电力、中广核新能源、龙源电力火力发电量同比分别变化+23%、+73%、-12%。2022年1-8月，华润电力、中广核新能源和龙源电力火力发电量同比分别变化+3%、-12%和-1.3%。
　　投资建议：当前时点，我们建议从三个方向观望和布局新能源电力运营商：1）火电公司转型新能源的典范：中国电力、华能国际电力、华润电力；2）纯正新能源运营公司：龙源电力、信义能源，中广核新能源、大唐新能源、新天绿色能源、协合新能源。3）关注正在转型电力运营的其他公司：港华智慧能源。
　　风险提示：1、用电需求不及预期；2、新能源装机低于预期；3、部分环节竞争加剧